個人分析恒生指數及個別股份的系統為「均值回歸」，專門看長期走勢，以慢打快，為散戶提供一個切實可行的穩陣投資法。它以年線圖為根本，即錄下股份每年的高價、低價以及收市價，至少看十年資料，以釐定相對理想的入市點及出市點。持貨以一年、兩年或三年為單位，務求賺盡一個大浪。
--嶺南大學中國經濟研究部榮譽研究員周全浩（筆名：張公道）
如何使用年線圖？下文將以盈富基金（02800）及新鴻基地產（00016）兩股作示範，分析2009年至2019年的年線圖資料。
首先，盈富基金（02800）。殖息率達3.33厘，過去11年派息整體而言呈上升趨勢，只有2015年及2016年兩年略減派息。
盈富走勢跟足恒指，兩者皆在年線圖上形成三個尖底，正值港股三次熊市見底之時：（1）2008年爆發金融海嘯，2009年3月港股第二腳下跌，恒指低見11344點，盈富見11.72元。（2）2011年10月，在歐債危機的陰霾下，港股大跌至16250點，盈富見16.74元。（3）2015年港股「大時代」，2016年1月恒指跌至18319點，盈富則見18.48元。
盈富24.5可吸
年高點方面，盈富分別於2015年的29.05元和2018年的33.75元見兩個大頂，同期恒指分別升上28588點以及33484點，為兩大牛市頂。兩者的升跌幅度非常吻合，意味着如能相對準確探測大市去向，理論上只玩盈富，已獲利不俗。
從年線圖看，11年中有8年的高點升逾24.5元，反映於24.5元吸入盈富者，大部分年份皆有錢賺，或者打和。可見如該股跌至24.5元的邊緣，不怕買；若跌落22.00至21.00元之間，將跌回多年的低價水平，屆時可放心吸入。
此外，11年中只有4年的高點升逾29元，其中三年（2017至2019年）升逾30元，相當於恒指29000點以及30000點的水平，將重返大市的頂價徘徊區，此時宜乘高回吐，逐步減磅，此實乃年線圖的啟示。
第二個範例，筆者選了新鴻基地產（00016）。該股為優質大藍籌之一，亦為收租股，公司盈利相當部分來自租金收入，業績穩健，不少基金皆持有。而且，該股多年來派息穩定，至少年年照派舊息或增派息，不曾減息，目前殖息率達4.37厘。
年線圖上，該股於上述三個熊市亦形成三個尖底，分別為2009年的55.80元、2012的85.30元，以及2016年的79.00元。
若然撇開2009年的「海嘯價」不談，10年中有7年的低價企於90元之上，反映此處有強力支持。最近兩三年趨於強勢，年低點處於97至106元之間，反映如跌至100元左右，不怕買。
原文請閱3月份《信報財經月刊》
