新年伊始，港股氣勢如虹，今年大時代重臨，可以肯定。近來一些股民致電電台或電視的財經節目，查詢如何處置手上的蟹貨，此等蟹貨很多是前兩次股市狂潮（2007年及2015年）高峰時吸入，正是人人皆唱好、大市炒得熾熱之時。股民可以踏浪而行，當大市升得愈來愈高，卻逐步減磅，增持現金比例，此為安全而穩健的做法。--浸會大學退休教授周全浩（前《信報》「走勢縱橫」專欄作者張公道，香港能源經濟學會會長）
何以每次股市狂潮過後，散戶皆滿手蟹貨？緣何他們見高才追？這可能與閱讀「普通」股評有關。應指出，股市的運作乃源於大戶收集及派發的過程，很多時大經紀行或大戶要派貨，才大力推薦某隻股份；他們經常利用傳媒和一眾專家全面唱好。此等受追捧的股份通常在事前已有若干升幅，不算便宜，唱好者可能別有用心。
此中或涉及兩個因素：一、公司要批股、供股，或有特殊交易如買賣資產等。二、大戶要派貨，事前已靜靜地低吸股份，到市場炒得熱烘烘時則不斷暗中滲貨，而且越沽越高。
莫信「專家」推薦 天價高追
此等受追捧的股份，價格初升時少人留意，到後來大升才多人追入；因多人賺過錢，一經宣揚，散戶更深信不疑。縱然部分股價已大升，甚至創下歷史新高，仍然有「專家」建議追入。然而，此時天價高追，豈非等同埋枱賭一鋪，而非投資？讀者想想看。
再從踏實的層面看，一間公司的基礎因素不可能一夜變天，前景很少能於半年或一年內大大改善，但大行美其名為「重新估值」，比如誇說公司有重大發明、新產品暢銷等，把該股的P/E由原來的例如5倍大幅調升至15倍，目標價於是大躍進，吸引股民落疊。
目前金錢遊戲又展開，股民該如何自處？如何避免浪潮過後滿手蟹貨？首先應遵守以下兩項投資守則：
第一、一些大幅炒高的股份，不宜再加碼，此乃基於「均值回歸」的理論：一直以來，個別股份的股價都在長期移動平均線上下大幅波動，大升後必跌，大跌後必升。比如說一隻股份的股價拋離250天線（過去一年的平均價）100%或200%，屬非常超買。
第二，若要加入金錢遊戲，切記要訂下止賺及止蝕位，並切實執行。
原文請閱2月份《信報財經月刊》
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