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2019年12月27日 郝承林

投資基本信念

2019年即將過去。截至12月23日,以科技股為主的美股納指抽高34%,上證指數漲約20%,恒生指數雖然僅升8%,但那是金融股比率太高,以內地科技股為主的MSCI中國指數同樣漲約兩成,年初所說的「股市逢九必升」算是大致兌現,2019年是投資豐年。

股市這麼暢旺,投資者應該都賺個盤滿缽滿,但現實又好像不似這樣。為何市旺都賺不到錢?投資的本質又到底是什麼?

股神畢非德生於熊市之末(1930年),股市就是一個不斷創新高的遊戲,讓他較任何人都要樂觀。而投資界猛人鄧普頓在二戰初期(1939年),買入一百家股價在1美元以下的股票,從此就賺到其人生第一桶金。

緊盯優質企業

畢非德和鄧普頓相信的是什麼?投資股票就是投資企業,而人類永遠都有解決問題的能力,你從來只用盯着最優質的企業就可以了。

投資不是紙上談兵,把什麼大事小事作出分析,被政經事情影響。中美貿易戰、英國脫歐、內地經濟放緩,全都分析一遍,並以此作買賣依據,這不是在開玩笑嗎?

投資不是經濟分析、不是新聞評論,任憑你什麼都猜對了,又如何,能以此賺一個幾毫?還是和朋友聚會時多一、兩個話題?投資並非辯論比賽,你只要把自己投資的企業了解透徹便可以了。

投資也非娛樂。示威抗爭有放緩跡象,假若有人兩周前作深思狀,說本地零售股將會反彈,然後真的反彈,曰:「都話咗會反彈㗎喇。」這種人能否賺大錢?

投機是娛樂,認叻是娛樂。投機對了也賺不到大錢(反正不敢瞓身,自己心裏也知道不是在做正事),輸錢更是理所當然(勝率不過50/50。且娛樂要付費是應該的)。

投資不是買少少的看自己運氣如何,而是全力以赴的替財富增值。紙上談兵和娛樂投資法的最大風險是踏空,眼看着股市不斷創新高,自己的購買力隨時間貶值。

投資總有風險,但有比大蕭條和二戰更大的風險嗎?還有什麼石油危機、滯脹、亞洲金融風暴、金融海嘯,說了這麼多,股市還不是不斷創新高?如果連10%、20%的波動都受不了,那便真的不要投資。

(節錄)

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標籤: #政經分析#

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