熱門:

2019年10月2日 郝承林

為什麼是美股?

「朱門酒肉臭,路有凍死骨。」是唐代詩人杜甫筆下的唐朝社會景象。本欄自2015年開始介紹美國上市企業,表面上看,是美國科網股最具創新能力,永遠有新主意,能不斷找到賺錢的新業務。但更根本的是,美國乃高度信奉資本主義的社會,企業優勝劣汰。差的破產,政府不會理會,好的卻能不斷創出新高。近100年間,道指成分股換了不知多少遍,但道指卻能不斷創出新高。只要能選中股王,長揸30年,你就一定發達。

內企易遭干預受壓

過去港人總相信主場經驗,從投資本地企業,到投資來港上市的中資企業,曾經也有過良好經驗。香港固然是信奉自由經濟,本地股王長升長有。金融海嘯前內地經濟基數低,萬物生長,一眾股份也能提供理想回報。

惟2008年金融海嘯後,中港股市變了指數熊市、成長股牛市。愈大的企業表現似乎愈差,只有少數規模較小、質素不錯的企業,才能長升長有。在香港是科網、內房,在A股則是白酒、家電,但這些企業中有一些變到極大規模後,又會招致政府干預,結果很快便碰到天花板。

最簡單的例子是中資電訊股。香港電訊股走進3G、4G年代,全都收入大增,隻隻都能翻三四倍。但內地卻因這是民生事業,不讓加價,反而要減價,中資電訊股的投資者白白揸了10年。

又如燃氣股,大方向是上升的,但中途波動卻不是每個人都受得過來。取消安裝費,隨時跌三成。上游漲價,下游不讓漲,又隨時大跌三成。除非你有資訊優勢,否則很難揸得長、揸得穩。以少數成長股的牛市,來形容港股A股是牛市,恐怕是以偏概全。

再說中國幅員廣闊,你真的了解中資股嗎?你更了解一家在東北的醫藥企業,還是每天都會用到的Google和Facebook?若說投資中港股份有主場優勢,恐怕是太過想當然。過去港人口袋裏有10元餘資,可能八成都投入中港股市。現在是否應最少把兩三元投入美國股市,來對沖和分散風險?

政黨輪替反而有利

政治穩定是股市穩定的先決條件。美國政治看似最不穩定,國會每2年或4年改選一次,總統則4年改選一次,兩大政黨輪流揸莊。看似最不穩定,股市卻能不斷創新高,因為有矛盾都在小震盪中紓緩了。

(節錄)

全文

標籤: #政經分析#

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads