|
熱門:

2019年3月12日 譚新強

特朗普總統,Too Big to Jail(上)?

久等了的全球股市調整,上周終於來臨了。歐美及中國的經濟數據都差強人意,提醒大家全球經濟仍在放緩,未必那麼快見底。

中國學聰明了,主動出手打擊妖股,遏止A股過熱炒風。但是昨天上證指數和港股又再上升,炒風不可能一按就成功,但最少妖股沒有怎樣反彈。中國2月的M2增速只8%,略遜8.4%的預期,新增社融(TSF)更只有7030億元(人民幣.下同),大幅少於預期的1.3萬億元,證明貨幣政策仍偏保守,長遠是好事,但短期刺激效果就少了一點。

徵房產稅推動資金入股市

上周總理工作報告重點無疑是高達2萬億元的減稅降費,藉此刺激經濟,但我已留意到報告提及仍在計劃推行房產稅。只是當時大家興奮,認為報告中沒有再次警告「房是用來住,不要用來炒的」,就即時把內房股炒了一把。然後又出了多一些房產稅新聞,大家才知道有點捉錯用神。

很多人問我,一邊減稅,一邊計劃徵收房產稅,是否自相矛盾?我認為一點都不是,兩邊政策都是必須的,都有利於經濟轉型。減增值稅(VAT)不止對製造業有幫助,對刺激消費也有好處,減社保、公路和電費等亦然,都是針對提升私人消費佔GDP比例,使內地經濟發展模式更平衡和可持續。全國另一嚴重不平衡就是過度投資在房地產,擔心形成泡沫。這情況已出現多年,成因很多,包括股市發展失敗,一直未能取得投資者信心。

當局一直知道最有效遏止房地產炒風的措施就是徵收房產稅,但這項資產類別實在太重要了,所以一直不敢動,猶豫須承擔刺破泡沫的責任。但現在時機已到,即使國內房產泡沫未算正式爆破,也已開始收縮,北京及上海等城市二手房價實際上已跌了15%或更多一點,這是事實,但未必能在官方數據上見得到。既然房價開始下滑,即使逐步推出房產稅,責任都沒有之前那麼重大。此舉亦有助指引民間投資方向逐漸改變,從房產稍為轉向股市。當然這需要股市健康發展,盈利持續增長,股本回報率(ROE)和企業資源規劃(ERP)逐漸提升。

中美貿易談判再傳出波折,並不意外,沒有才奇怪。據聞中方再次拒絕去Florida簽協議的邀請,除了尚未談好所有條件外,雖然沒有太多人提過,但我已多次指出,如要求中國領導人再次到Mar-a-Lago只作私人家訪,這於禮不合,雖然看來小事一樁,但其實頗為重要。而其他阻滯,聽來也是跟國體有關。中方不接受太過單方面的種種要求(筆者贊同),例如保持人民幣穩定,中方也同時要求美元承諾不採取competitive depreciation(競爭性貶值)政策,雖然美方應回答貨幣政策是獨立的,滙率亦是自由浮動,不過,在特朗普主政之下,這些良好機制都已受到破壞。

(節錄)

全文

標籤: #政經分析#

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。