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2019年2月15日 郝承林

「縮表」快將結束了嗎?

《射鵰英雄傳》記述,洪七公傳授降龍十八掌,郭靖對準樹幹,呼的就是一掌。那松樹晃了幾晃,竟是不斷。洪七公罵道:「儍小子,你搖松樹幹什麼?捉松鼠麼?」「我對你說過:要教對方退無可退,讓無可讓。你剛才這一掌,勁道不弱,可是松樹一搖,就把你的勁力化解了。你先學打得松樹不動,然後再能一掌斷樹。」郭靖大悟:「那要着勁奇快,使對方來不及抵擋。」洪七公白眼道:「可不是麼?那還用說?你滿頭大汗練了這麼久,原來連這點粗淺道理還剛想通。可真笨到了姥姥家。」

恒生指數1月上升了近3000點,按着這個速度,年底恒指很快便會見到60000點。但有沒有試過,每次看到股市上升,十分有信心的時候出手,結果卻往往是損手,這是為何?因為你一掌打下去時,舊的因素已反映完,已在反映新的因素。「樹」動了,多用力也沒有收成。

鮑威爾轉鴿 推升股市

升市總是讓人雀躍,但即使是再厲害的牛市,都會在某些關節上出現調整。今次升市由美國聯儲局主席鮑威爾「鷹」轉「鴿」所帶起,議息聲明明言將在未來幾次會議決定停止「縮表」路線圖。

這當然是好消息,但已好到足夠讓股市不斷創新高嗎?聯儲局說要多幾次會議討論,最大的可能性便是在6月公布新計劃。為什麼呢?因為兩年前,聯儲局前主席耶倫便正是在6月的會議上提出「縮表」。當時是6月宣布,10月開始,循序漸進地增加「縮表」規模,由每月100億元(美元.下同),慢慢增加至500億元。

現在美股反彈得這麼好,鮑威爾有足夠子彈,等到6月才宣布退市時間表(剛好兩年)。今次會不會反過來,從第四季減至每月「縮表」400億元,然後每季減少100億元,到明年第四季總統大選前結束「縮表」?

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標籤: #政經分析#

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