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2019年1月3日 穆真

滬指臨近破底 恐再掀質押風暴

分別反映大企業及中小企業景氣的官方及財新十二月製造業PMI,不約而同首次落入收縮區間,旁證各類型企業全面不景氣令經濟下行壓力加大,拖累元旦後復市的A股打破近七成上漲概率歷史紀錄,下挫百分之一點一至百分之一點七不等。其中滬指盤中低位曾見二千四百五十六點,距二○一八年十月十九日盤中曾創二千四百四十九點低位僅一步之遙。如果今天跌破這個低位,隨時又會觸發新一輪質押風暴。

以阿Q精神樂觀看:去年A股於元旦假期後復市,滬指連升九個交易日,繼而一月錄得按月升幅百分之五點二七,且創年內新高三千五百八十七點,但往後無以為繼,全年最終暴挫百分之二十四點六。今年首個交易日出師先折,會否逆行去年走勢,來一個狗頭豬尾?

監管當局或意識到形勢不妙,人民銀行昨晚突宣布調整普惠金融定向降準小微企業貸款考核標準,將單戶授信少於五百萬元(人民幣.下同)倍增為少於一千萬元,令更多小微企業受益。看來央行再對銀行定向降準可期。

但目前的政經現況確實難言樂觀,上月財新製造業PMI錄得百分之四十九點七,按月跌零點五個百分點,創十九個月以來最低;特別是新訂單總量出現二○一六年七月來首降,新出口訂單則連續九個月下滑。除非中美貿易戰在三月前息戰,否則經濟下行壓力將愈益加大,或令PMI持續處於盛衰線下的收縮區間。

昨天是《告台灣同胞書》四十周年紀念日,國家主席習近平發表推進祖國和平統一進程的「習五點」,雖動之以情,誘之以利——「要積極推進兩岸經濟合作制度化」;更強調兩岸要「應通則通,提升經貿合作暢通、基礎設施聯通、能源資源互通、行業標準共通」。

儘管「習五點」軟硬俱備,包括對「台獨」及不點名美國屬「外部勢力干涉」下狠話——「我們不承諾放棄使用武力……針對的是外部勢力干涉和極少數台獨分裂分子及其分裂活動」。或許仍有為數不少的台灣人懷疑「一國兩制」成效;但「習五點」給予港人最大啟示是,台灣一天未完成統一,香港的「一國兩制」垂範作用仍有存在價值,但輪流轉卻是,已非香港好、國家好,而是國家(經濟)好、香港才能好。只可惜目前內地經濟下行壓力甚大,連人行主管雜誌《中國金融》今年第一期的卷首語,亦指受中美貿易摩擦等影響,二○一八年四季度GDP增長大概率低於百分之六點五,看來香港亦難免受波及。

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標籤: #政經分析#

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