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2018年8月15日 穆真

增長引擎死火 企業乘亂抽水

粵港澳大灣區概念股藉港澳特首林鄭月娥及崔世安晉身「領導小組成員」,昨天午後一騎疾走爆升,力壓「火雞危機」於早盤的影響,令A股全線跌幅收窄。只可惜滬市成交額續低迷驟降至1124.65億元人民幣,創2017年2月3日以來逾年半新低,反映人心虛怯且對前景看不透。

更看不透、摸不準的還有國家統計局昨天公布7月固投、零售總額、房地產銷售、工業增加值等數據。雖然驚異地與預期出現較大落差,但官媒新華網頭條的標題卻是〈穩中求進謀新局──從7月數據看中國經濟運行態勢〉,指稱儘管投資、消費等月度指標出現短期波動,「但經濟結構、質量效益展現出優化態勢」。結論還稱「中國經濟持續平穩的基本面不會發生變化,轉型升級和結構的向好態勢也不會發生變化」。

若單是看有關評述,如粗俗地形容,乃信多幾成都會雙目失明;文縐一點,可形容為一葉障目。因為不能因7月31日的政治局會議,「充分肯定上半年經濟良好態勢」,就忽視政治局會議中也指出的「當前經濟運行穩中有變、面臨一些新問題新挑戰、外部環境發生明顯變化(暗指美國挑起的貿易戰)」。

回顧上半年經濟發展的特徵之一,就是三大增長引擎──內需、固投、外貿更趨失衡。特別是「內需+固投」的「雙頭馬車」漸變「單蹄馬」。因為消費對GDP貢獻率竟多達78.5%,換言之增長動力幾乎完全依賴消費。而在昨天公布的數據中,7月消費及投資增長遠低於預期。其中增長主要引擎的消費低迷;7月消費品零售總額由前值增9%,放緩至按年增8.8%;而1月至7月的數額亦由前值9.4%略減至9.3%。

(節錄)

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標籤: #政經分析#

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