7月以來，中美對抗不斷升級。從月初的《港區國安法》到領事館事件，都顯示中美關係或將進入自中國改革開放以來一個新的未知水域。不過，從市場的反應來看，市場投資情緒依然穩健。《國安法》推出後，中港股市逆勢上揚，雖然領事館事件加大市場的波動率，但並未完全打斷股市走高的趨勢。
筆者認為，美國就《港區國安法》的各項制裁對市場短期內的影響並不大。畢竟從美國國務卿提交第一份報告明確對《港區國安法》推行負有責任的個人和企業名單，到美國財長通過與國務卿的合作，提交第二份報告包括與第一份名單中個人或企業交易的金融機構，這個時間跨度可能長達5個月。但是筆者認為市場不能低估此次領事館事件所可能產生的影響。
特朗普為大選造勢
關閉領事館並非新鮮事，之前美俄政治博弈中，驅逐外交人員和關閉領事館是常用的武器。不過，在新冠病毒大流行的背景下，美國方面僅給中國3天關閉休斯敦總領事館，顯示其強硬的態度。這也顯示特朗普政府裏的強硬派已經佔主導。今年5月初，共和黨競選備忘錄中曾表示就疫情問題，不要為特朗普辯護、攻擊中國，這可能是未來3個月通向總統大選之路的指導方針。
此外，市場也擔憂特朗普政府的競選策略之一，就是通過刺激中國來創造所謂的「珍珠港時刻」，緩解國內抗疫不力的壓力。這也意味着未來3個月是中美關係非常危險的時候。
兩國衝突愈演愈烈
那在11月美國大選後，壓力是否會減緩？筆者也同樣保持謹慎。此次疫情很有可能是壓垮中美關係的最後一根稻草。美國抗疫效果不佳，即有特朗普政府反應慢的原因，也有美國自身的問題。就拿最簡單的戴口罩來說，這在亞洲或許不是問題。但是在美國就是一個牽涉到自由和人權的大話題。美國的精英階層不可能不知道問題的根源，但是他們卻無力改變。
鬱悶往往不是來自不知道問題出在哪裏，而是知道問題出在哪裏卻無法解決。這種鬱悶時間久了就會變成憤怒。也難怪總統特朗普在6月底曾發文說，隨着疫情的發展，其對中國也愈來愈憤怒。而中美兩國在控制疫情中表現的差異，以及中美兩國經濟出現的背離更是火上澆油。筆者認為，中國對疫情控制愈好，以及中國經濟反彈愈順利，中美的衝突可能就會愈激烈。在這種大背景下，無論是誰上台，中美長期走向對抗的風險正愈來愈大。
激發市場主體活力
當然這裏也有一個好消息，就是在中美關係呈現自由落體的背景下，中國再次加大對國內各種市場主體的關注。7月下旬，國家主席習近平與來自各種市場主體的企業家座談，重申要保護和激發市場主體活力，包括打造市場化、法治化和國際化營商環境。此外，習近平也再次強調中國開放的大門，不會關閉只會愈開愈大。
2018年11月在中美貿易戰不斷升級的背景下，習近平也曾召開過類似的企業家座談會，當時對穩定經濟信心和就業起到了重要的作用。近期再次重申是中國經濟模型邁向雙循環的重要里程碑。隨着全球保護主義抬頭，全球經濟低迷的大環境下，中國將通過對包括私營和外資在內的各種市場主體的支持，充分發揮國內超大規模市場的優勢。
這或許是不幸中的大幸。畢竟如果中美真的走向新冷戰。最終決定冷戰結果的還是內部發展。誰能解決好本國內部的問題與矛盾，誰或許才能最終笑到最後。
謝棟銘
