« 返回前頁列印

基金 | 2021-02-16 05:00

張健恩: 黃金料受惠多方面需求

放大圖片

相信緊貼這個專欄讀者會知道,黃金在剛過去的庚子鼠年經歷了一波歷史性的升浪,除了金價刷新歷年新高,黃金作為投資資產在許多全球性的重大事件中,亦不負眾望在波動走高和利率低企之時,得以乘着正面的價格上升軌跡,交出亮麗表現。

供求回歸正常

在辛丑牛年,筆者相信環球經濟已經觸底,尤其是在包括中國在內的新興市場所帶領的復甦苗頭已經出現。供應方面,經濟環境逐步回復,採礦活動也會隨之恢復,去年全球多國封城的狀態已經過去,黃金交付和物流也趨於穩定。

需求方面,今年的黃金消費意欲應該會比去年更好。疫苗誕生將會容許社交場所重開,例如不少準新人在去年延後婚宴或考慮在2021年舉辦喜慶活動,將會拉動黃金需求。

在投資的層面來說,黃金在去年的表現和風險回報特徵也證明,這個資產類別可為投資組合帶來長期配置的優勢,不只供用作捕捉短期回報。央行持續部署買入黃金作為長期投資,雖然去年買入量比前幾年的水平為低,但仍然是淨買入的紀錄,相信這個趨勢不變。

經濟復甦支撐資金流

從宏觀環境來看,環球央行的論調也表明,短期的貨幣政策和利率市場正常化無期,通脹增速尚未見起色,或要停滯一段時間。低息環境會減少持有黃金的機會成本,並突出黃金的長期回報之屬性,尤其是與持續擴充的全球負收益債券相比,具有一定的吸引力,筆者相信部署黃金的投資者眾,未來仍會支撐資金流。

加上,目前大部分的已發展市場增長匱乏,投資者繼續偏好風險資產,即使其估值現已處於歷史高位,且有繼續攀升的機會,不少投資者仍然入市以爭取更佳回報,加入黃金可以提高投資組合的分散程度。

牛的生肖象徵勤勉和堅忍,期望眾投資者在新一年不忘繼續在投資上多做功課,長期和審慎的投資風格相信會是捕捉潛在豐碩回報之第一步。最後恭祝各位讀者身心康泰,牛年投資運籌帷幄,賺盡金牛!