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理財方案 | 2021-02-12 05:00

梁偉基: 交易是一盤生意

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上文解釋了交易不是賭博,也稍為提及應該把它當作自己的生意,究竟是什麼意思?在美國,很多人把交易當成職業,雖然他們不是專業的交易員或做市商,但他們以交易為生(Trading for living)。試幻想你明天回公司裸辭,轉為以交易為生,你有把握每月取得與月薪一樣多的利潤嗎?有了這種心態,你對交易會變得認真很多。如果再把這概念擴大,把交易作為你的生意,就會明白營運這盤生意需要什麼。

設定買賣目標要現實

首先,任何生意都需要訂立目標。目標當然是要賺錢,但實在要賺多少?像我們從事金融業的,每年都會訂下實質的指標,例如利潤增長20%。放到交易上,你一年回報的目標是多少?又或是每個月要賺多少錢?目標一定要夠現實。我遇過一位初學交易的年輕人,問他的目標是什麼,他說每月25%!我反問他,這相當於一年能把資金增長3倍,有把握嗎?留意我不是問「有可能嗎?」

可能性是有的,例如他把所有資金在2020年3月23日,就是美國股市因疫情大跌的低位,買入新經濟股票,也有「可能」達到一年3倍回報。但我們有多大把握捕捉到那個低位?又買對了新經濟股?兼有膽量在指數不斷給熔斷時把全部資金投進去?

即日交易不同波段交易

當然,現實的目標也取決於你的經驗和交易模式。我接觸過一些富經驗的即日交易人,他們可以有系統和持續地達到一年超過3倍的回報。但對於初哥來說,達到3倍的機率是極低。即日交易和波段交易能產生的回報也大大不同,如果你是波段交易人,就不應以即日交易可以達到的回報率為目標。

交易策略也會影響你的回報。同樣看好某股票,買入正股與賣出認沽期權的回報可以很不同。你懂得在熊市時沽空,與單單賣掉手上持貨離場的回報也不同。對於經驗尚淺的朋友,我會建議用指數作為目標。如果你是交易美國市場,不妨以標普500指數的回報為目標。標指過去10年的平均回報是13.6%,我們的目標應該跑贏指數,不然的話,簡單點買入追蹤標指的ETF算吧。

有了目標,當然要計劃如何達標,但由於這題目需要一定篇幅,我會在往後的時間再解釋,這裏讓我先說說如何衡量達標進度。營運業務,你會定時監察達標進度。例如你的目標是一年有20%回報,那每個月應該有1.67%回報。如果資金是10萬元,第一個月底資金值應該是10.167萬元。第二個月應該達到10.334萬元,如此類推。如果能持續達到每個月1.67%,年底就有20%回報,當然這裏不包括複利率帶來的額外增長。

檢討贏輸結果分析原因

與做生意一樣,我們不能保證每個月的業務表現都一樣。我們必定有一些較好和一些較差的月份。但最重要是,到最後能否達到年度指標。還有,除了單看數字,我們也要分析為什麼不達標,例如是否沒有執行止蝕,導致總資產值下跌;又或是在升市時沒有百分百投入資金,回報跑輸大市。同樣,我們也要了解什麼因素引致超標,例如止賺策略管理得好,做到交易人常說的「讓利潤跑」(Let the profit run);抑或是單靠運氣買中了 GameStop(GME)。這分析有助調整你的交易系統或原則,如果虧錢主要是因為沒做好止蝕,那麼以後下買單時應該同時下一個對應的止蝕單。如果某倉位的止賺成功,能否把那個止賺策略運用到其他倉位,讓整個股票組合取得更高回報。

要做這些分析,你需要把每一次交易的細節都紀錄下來,每星期或每個月找時間做分析,然後調整交易系統。說到這裏,大家應該明白,這種認真的態度和時間的投入,是否與做生意很類似呢?