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市場分析 | 2021-01-07 05:00

梁振輝: 談2021年股市黃金機遇

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祝願大家在新一年身體健康、投資增值。過去兩星期和大家探討了2021年的外幣及債市走勢,本周希望多講一些股市展望。2020年股市表現可算是喜出望外,雖然前路仍有不少挑戰,但筆者對今年的股市仍然偏向樂觀,至於實際的升幅還要視乎疫情、經濟、政策等多項因素,但至少目前來看風險仍然不大。

新冠肺炎疫情加快了創新投資,因為公司需要適應新的工作常態,例如電子診療的滲透率相對醫生面診大幅攀升,以及安裝傳感器以減少工廠的停工時間。政府目前利用疫情造成的中斷來加快經濟脫碳進程,以實現其對氣候變化的承諾。預計下一輪推動創新的因素是新冠肺炎為醫療技術和物聯網帶來的永久性改變,以及電動車電池和引擎技術取得的突破。

健康護理業數碼革命

醫療技術主題獲得新冠肺炎疫情帶來的顯著創新提振,即使在疫苗消滅疾病之後,疫情的影響也可能持續很久。電子診療、患者電子監控和mRNA 疫苗背後的技術受惠於監管許可加快發放,這種加速幫助這些技術提前獲得採用。預計到2030年在65歲以上的人口達到10億,到2050年預計達到15億。若要公共衞生系統在不會造成政府破產的情況下滿足患者預期,創新成為控制成本的關鍵。健康護理領域的創新並不新鮮,但新冠肺炎提高了投資者對醫療技術的認識。這種現象的推動因素是規管更加靈活,以及消費者願意改變健康護理和治療方式。

3動力助推電動車增長

科技創新在2020年代料將加快新能源車的發展。增程型電動車的增長預計會成為一項關鍵動力,其削弱了對大容量電池的需求並使用輕質材料,進而降低成本。鋰電池組的價格過去20年間下降了90%,預計到2025年進一步下降50%。電池價格下降可收窄電動車和內燃機汽車之間的定價/成本差距,使電動車的價格更加親民。中國是全球最大的新能源車市場,2019年銷量超過100萬輛。展望未來,我們認為新能源車銷量快速增長的動力來自3方面:1)愈來愈多人認識到內燃機汽車對環境的影響;2)政府帶頭制定相關法規;及3)相較X世代,千禧一代可以更快接受新能源車。

物聯網工業應用增效率

物聯網將用於生活的眾多領域,但我們聚焦工業應用,因為該領域的增長預計最高。首先是維修:一家工廠平均每天產生1tb的生產數據,但只有不到1%的生產數據用於實時分析和處理。通過利用物聯網對設備進行實時監控和分析,IBM幫助客戶將設備停機時間減少了20%,並將維護效率提高了28%。其次是生產力:著名電訊公司利用傳感器技術在愛沙尼亞的工廠創建了一個增強實境故障排除系統,顯示其可以將生產率最多提高50%。此外,這些訊息將立即與其遠在中國的工廠共享,以分享最佳實踐並優化全球生產率。最後是供應鏈:新冠肺炎疫情突顯了供應鏈可靠性的重要。庫存追蹤減少供應鏈存在的瓶頸。

2021年市場或許會繼續爭論,究竟是新經濟代表的增長股抑或是舊經濟代表的價值股更有潛力,但我們更在意創新領域,並關注醫療科技、新能源車及物聯網在未來十年帶來的機遇。