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理財方案 | 2019-11-08 05:00

馮時裕: 【原油】油市喜事多 勢頭向好

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油巿自10月中美國傳出達成首階段貿易協議後,無疑喜事重重,逐步從低點約52美元回升,至今升至57美元已有約一成進賬。且兩大經濟體關係改善的訊息不絶,受重壓的環球經濟自然可看到絲絲曙光,原油需求自然有望隨各地經濟活動再次活躍而回升,預期油價在這理想環境下可以更上一層樓。前陣子的57美元高點相信不會是這股升浪的盡頭,投資者若能把握回吐的機會入場,不排除在年末前爭取另一個10%的漲幅回報。

供需失衡機會續降

原因是除中美友好之外,盛傳油組和俄羅斯有意在12月的會議上,因應巿場需求放緩,擴大現行的減産規模,使油巿出現供需失衡的機會進一步降低。加上近月美國活躍鑽井量持續下降至上周的691台,達近兩年半的低點,使巿場有理想估計産油量持續提升的美國,在不久後産油增長將放緩,對全球供需或紓緩北美油庫存高企均有正面作用。油巿從基本面得以改善的憧憬接續出現,油價自能穩步上行,上試前高位60美元。

儲局減息提供助力

基本面以外,聯儲局年內第三度減息,對宏觀經濟和美滙的影響也不可忽視。前者減息刺激經濟驅動需求增長的作用不在話下,減息同時抑壓了美滙強勁的走勢,使其從99的高點回軟至97水平。當中差距看似很少,但對巿場氣氛和商品價格的作用可不少,再加上因憧憬經濟改善,資金不再蜂擁至美債避險,美債孳息倒掛現象消退之餘,也從供需面削弱了美滙的銳氣,剛好抹去不少抑壓油價的因素。若年底前宏觀景況沒有被逆轉,如中美兩次傳出不和、接二連三的低迷經濟數據,油價保持佳態應不難。

多項技術指標向好

最後一看油巿的技術表現,油價自10月初在52美元左右成功築底後,發展出緩緩上行的升軌,至今運行至57美元水平,短期升軌頂部阻力約58美元,下線則在20天均線或55美元左右。現時MACD和RSI等技術指標仍在向好,相信油價沿升軌發展機會仍大。另外,10天及20天的短期均線正向中長期均線推進,有望稍後穿越,技術上發展出新一道利好訊息,或助油價更上一層樓。