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基金 | 2019-10-17 05:00

許海濱: 指數投資優勢知多點

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在各類型投資者尋求透明度及低成本方式以投資廣泛市場,實現多元化以及參與金融市場的推動下,指數投資在過去十年愈來愈受歡迎。

指數策略為投資者提供了一種明確的方法,以實現其投資組合的廣泛多元化。指數策略旨在追追蹤廣泛市場表現,與主動型管理策略相比,指數策略通常持有更多的個別證券。投資者通過投資廣泛市場指數,無需費心構建和監察一籃子證券。

按規則投資具透明度

指數策略通常的管理費用較主動型管理策略為低。除了較低的費用比率(如管理費、受託人費用和營運成本,包括買賣及託管費用。總費率以基金資產的百分比來表示)。指數策略通常還具有較低的交易成本,因為它們的周轉率(即在一段時間內,基金組合內持股的買賣次數)通常遠低於主動型管理的投資組合。另外,指數策略中的買/賣決策基於預先訂定的規則,因此投資部分清晰及具透明度。

指數經理在對指數內公司的企業管理責任,以及對改善指數的整體質素方面,發揮着至關重要的作用。我們認為,指數經理的參與將增強這些公司的企業管理。由於指數投資的性質,基金經理無法決定是否應將公司從指數中刪除。再加上指數基金經理是有義務為客戶的最大利益行事,這意味指數基金經理具有獨特的定位,和使用自己的投票權來鼓勵企業實踐良好管理行為,而為投資者創造長期價值。

在美國,退休基金是指數基金的最大投資者之一,對這些固定福利計劃投資者(包括教師、消防員和不同在職人士)提供退休收入。指數基金提供了方便、低成本的方式予這些人士參與經濟增長。

規模有助追蹤指數

在過去的十年中,投資者採用指數策略的情況飆升。大量的指數投資方案提供更多選擇,這也給選拔過程帶來了挑戰。費用常常成為經理和基金選擇的關鍵標準,費用是一個重要而簡單的指標,但它們應該不是考慮的唯一因素。

在指數資產管理中,基金經理規模亦十分重要,而從產品角度提供廣度和深度並為投資者帶來更多選擇。大量指數資產基礎可幫助流程改進,技術、新產品開發,或現有策略的增強做好準備。另外,可以在大範圍行業倡議中體現影響力,通過主動資產盡職管理,參與保護長期股東價值。此外,規模可以幫助經理更好地追蹤各自的指數,特別是如果該指數範圍廣泛且包含大量成分股票。

最後筆者在此請投資者謹記,投資涉及風險包括損失全數投資金額的風險,而過往表現並非未來業績的保證。