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理財方案 | 2019-09-28 05:00

楊書健: 【策略】以海外房託ETF減風險

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在8月底,信報出版部為我的《投資房託全手冊》推出了增修版,加入了關於歐美房託的討論,令書內的討論包括了北美、亞太、歐洲3個區域,因此我們將書名改為《環球房託砌出現金流》。

所謂環球房託,其實就是約六成美國、兩成半亞太區,以及一成半歐洲的配置。另外,英國佔了歐洲房託巿值一半,所以其實簡化地看,環球房託就是美國、英國,然後就是亞太區4個經濟體:澳洲、日本、新加坡及香港。

建基海外經濟活動的投資

香港本地局勢尚在急速演化。例如今天就是2014年928的五周年,持續超過一百天的社會運動如何降溫,及後社會如何重拾常軌,都會影響社會氣氛。香港以外,中美貿易糾紛仍未解決,幾輪談判都未能解決雙方紅線。這些政治因素開始影響了經濟數據,對股巿亦有所影響。

在這背景之下,將部分資金投資在外,完全合乎分散投資策略。尤其香港人本來就在中港以外的海外樓巿擁有幾十萬個單位,投資海外地產應是完全習慣之事。環球房託亦有類似作用,能幫助投資者建立基於海外經濟活動的現金流。

當然,除非投資者本身經驗豐富,可以親自研究各地股票,選擇個股,否則投資海外房託,最容易還是透過當地上巿的房託指數ETF,透過ETF擁有當地所有房託。這個做法放棄尋找個股,但卻換來分散投資的好處。

不需揀股以ETF分散風險

房託亦非常適合作為長期儲蓄的工具。下【表】假設投資者每月儲蓄1000元,然後每3個月把新資金(即3000元)投入亞太區房託的指數基金。假如投資者由5年前開始這樣做,到了2019年資產值已是供款淨額的1.3倍。投資者如果這個時候決定停止繼續供款,每年得到的股息將有3431元,即平均每月可以得到「被動現金流」接近300元。記得這是股息而非年金,因此只要投資者不出售現有的投資組合,則可以無限期地持續得到這筆股息。

拉長投資年期威力更大

這類投資計劃的另一特點是,隨着投資年期拉長,威力愈見強大。假如將投資年期拉長到10年,投資者的資產值更升至供款淨額的1.73倍。今後的每年派息接近9000元,平均每月「被動現金流」就有742元。若投資年期擴展至15年,投資者的供款更可有接近雙倍回報。如果不出售投資組合,每月「被動現金流」接近1300元,超過過去15年的每月平均供款(1000元)。

其實作為香港人,我當然仍看好香港的長期趨勢。不過,過分集中財產在本地,長期亦非所宜。學術上這叫做「本土偏好」(home bias)。將身家和本地經濟完全綑綁,當經濟出現問題,一方面自己的本業可能受到打擊,賺錢能力減弱,但另一方面身家又縮水,要谷底掃貨亦有困難。反而有海外資產,保持一定實力。屆時將資金調回本地,投資跌過頭的資產,長遠表現也許更好。