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基金 | 2018-11-07 05:00

曾德明: 多元投資要靈活調配

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上期我們提到,多元投資策略能夠有效幫助投資者分散風險,通過投資組合不同層次的投資,應對不同的市場周期。多元投資策略能夠靈活的把資金投放在股票、債券、商品及另類投資如基建及私人信貸上,不過許多人未必能夠真正了解當中涉及的學問,所以我們在此為讀者列出一個出色多元投資策略所應該包含的特徵。

先定明確投資目標

一個出色的投資者首先要做的第一件事,就是要了解自己的投資需求,從而才能設定適合本身的投資組合。雖然聽起來很簡單,不過確實有許多人在投放資金前或後,都沒有一個清晰的目標,而投資目標一般能夠分類成兩大類:回報及風險。

中長期回報型目標通常都是以跑贏通脹率、儲備率或其他指標為準則,而回報型目標則包括試圖追求比單一資產類別低的波幅率。投資者有了明確的目標後,才能夠釐定個別資產在組合中的比重,然後在每個類別挑選合適的投資。當然,每個人的經濟能力、風險承受意願和投資時限也將影響他們心目中的理想目標。

多方面分散投資

多元投資策略旨在通過不同資產類別,給予投資者長期並且穩定的回報,就如將資金投放在之前所說的股票、債券、商品及另類投資工具等。值得留意的是,同一種投資產品的風險程度並不一定會一樣,例如債券的風險水平就可能會因為期限、貨幣、流動性及信用評級等因素,而有所分別。

分散投資的另一個關鍵就是要盡可能達到市場或者國家分散。各個國家或地區的政治、經濟甚至是自然災害風險都有各自的特點,而最直接的辦法就是盡量把資金投放在不同的國家或區域。同樣的思考模式也能夠應用在公司及行業分散中,為求避免投資組合過度傾向某些企業或行業。

此外,市場另一個主流思想就是在資產配置當中納入風險因素。簡單來説就是組合配置是以風險為中心,透過認識不同資產類別和不同風險的關聯性,從而設計出有效分散風險的資產配置。市場常見的風險因素包括經濟、通脹、利率、貨幣及地緣政治風險。

世事多變要靈活布局

雖然多元資產投資策略能夠分散風險並為投資者帶來較單一資產投資相對穩定的回報,不過市場、環境和風險並不是一成不變的,投資者因此需要保持靈活,定期檢討組合内的資產配置。投資是一項長遠的過程,無論你是自行投資抑或委托專業基金經理,投資者都應該根據個人或者市場變化,適時作出相對的調整。