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外匯 | 2017-05-19 05:00

李庭豐: 美政局不穩定 影響全球資金流

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本月初公布的美國4月份非農就業數據較3月份大幅改善,失業率更回落至2011年6月水平,曾令市場認為美國經濟終於回到正軌,為美國6月份加息增添信心,加息機會率亦曾升至100%。但美國通脹水平連續兩個月回落,近期Markit公布的 製造業採購經理指數連續4個月下跌,加上本星期公布的紐約州聯儲銀行製造業指數更是半年以來首次萎縮至負數水平。

此外,美國總統特朗普辭退聯邦調查局(FBI)局長的政治風波繼續發酵,市場憂慮特朗普或被彈劾,不穩定的政治因素令投資者把資金轉移至避險資產,有恐慌指數之稱的VIX波動指數由近10年低位反彈,星期四早上曾升至15.59,同時美國10年期國庫債券價格抽升,孳息則跌至近一個月低位的2.2104%水平。

聯儲加息機會率下降

雖然聯儲局早前已為連續兩個月通脹水平回落出言護航,但在特朗普的推動經濟方案似乎遲遲未見重大突破的同時,政治事件近期持續發酵,更令投資者憂慮特朗普發展經濟的精力可能會被分散。美元滙價以及加息機會率均受到影響,根據彭博數據,6月份加息的機會率大幅回落至82.5%。

資金持續從美元流出。美元滙價從上星期四開始便終止了3連升,並連跌5日,於星期二跌穿一年期50%黃金比率(Fibonacci)水平,創超過6個月新低的97.33【圖1】。技術上,美元滙價正延續今年初開始的「一浪低於一浪」格局,短期內下一重要支持位處於一年期61.8%黃金比率的97.15水平,而阻力位則位於20天線約98.96水平。大家不妨留意本周五及周六克利夫蘭聯儲銀行總裁梅斯特及聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德,對美國經濟及金融政策的講話,會否為市場帶來一點啟示。

美元以外貨幣趁機彈

美元回落,相對地日圓、歐羅及瑞郎於過去5個交易日分別上升2.5%至2.9%不等。雖然澳元上升的幅度相對較小,但隨着4月份澳洲失業率再次改善至1月份水平之勢,驅使澳元突破20天線水平,並上升至兩個星期高位的0.7467 水平。短期阻力明顯位於50天線約0.7538水平,而10天線約0.7402便成為短期支持位【圖2】。

另一方面,近期油價的變化亦是市場的焦點所在。受到美國頁岩油供應增加,以及利比亞恢復生產的因素影響,油價於上星期曾跌至5個月低位約46.64美元水平。及後傳出俄羅斯及石油出口國組織表示有需要可延長減產時間表,驅使油價從近6個月低位回升近10%。由於俄羅斯與沙地阿拉伯在星期一正式表明支持延長減產9個月,令國際油價於星期一回升至每桶49.66美元水平。

油價上升,加元因而受恵。截至星期三,加元已從5月份低位反彈了1.6%,並成功突破20天線阻力,即美元兌加元回落至1.3572水平【圖3】。技術上,美元兌加元支持位處於50天平均線約1.3477水平,相反阻力則位於本月高位的1.3770。

澳元兌美元表現

美元兌加元表現