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2015年2月22日

曾慶璘 理財方案

曾慶璘: 油價回升 吼俄基金注意風險

國際油價去年下跌了近50%,今年踏入1月英國倫敦布蘭特期油更跌穿50美元,但正當市場預期油價進一步下跌之際,油價於本月有見底回升的跡象,由低位反彈逾30%,重上60美元水平。看好油價繼續回升的投資者,可從中尋找相關的投資機遇。

石油輸出國組織(OPEC)佔全球產量三分之一,隨著全球經濟放緩,對石油需求有所下降,加上OPEC為了捍衛市場佔有率至今仍堅決不減產,因而成為油價下跌的主因。然而,美國頁岩技術近年來加速發展,2014年美國已是全球石油產量增長最多的國家,年增達159萬桶,對國際油價的影響力逐漸擴大。而近期油價回彈,除了因油價跌深反彈,加速市場對期油沽空平倉,亦因美國石油公司因油價利潤下跌而不斷削減投資,並將成本高的石油鑽井關閉,造成供應下降壓力,對近期油價帶來支持。據美國石油服務商Baker Hughes最新數據顯示,當地石油鑽井數目再創3年半新低,已是連續第11周下降。雖然油價短期仍受制於環球需求疲累,但隨著美國頁岩油繼續減產及環球經濟回暖,相信未來油價回升可期。

能源基金平均升逾一成

投資策略方面,投資者可留意能源基金,近期隨著油價回升,能源基金見異動,近1個月平均升幅超過10%,反彈力強。而且,因國際石油價格以美元計價,在現時美元強勢的環境下,投資石油相關的美元計價基金隨著低位吸納外,亦可免除匯率波動之憂。

此外,與油價相關度高的俄羅斯基金亦可吼,俄羅斯是全球重要的石油生產國,能源產業佔其出口達三分之二,去年油價大跌,加上地緣政治問題及歐美實施的制裁,已拖累俄羅斯RTS指數大挫。但受到近期油價回升,而且歐洲宣布推行量寬(QE)的帶動下,資金流入估值低廉的俄股,令RTS指數年初至今已升逾13%(截至18日)。

俄羅斯基金宜分段吸

由於俄烏衝突問題持續,雖然雙方剛簽署停火協議,但似乎戰火依然繼續,加上預料俄羅斯今年經濟將陷入衰退,仍面對外資撤離、盧布低企的情況,基本面依然非常疲弱,因此投資俄羅斯基金風險較高,投資者宜分段吸納較為安全。

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