歐盟各國政府對減少溫室氣體(GHG)排放量而定的計劃，預期將為經濟體系內多個行業帶來轉變。我們預期，生產商將執行全面的壽命周期法，把更嚴格的技術及規管要求納入「先進」物料、生產技術及簡易分解和循環再造設計的研究和應用中。
碳排放新規例改變行業
輕量物料有助節省大量燃料且產量低，因而促進相對較快的普及度，令輕量物料至今已佔航空業物料組合約達80% 的高比率。我們預期，主要受到行業引入更嚴格碳排放標準及相關罰款高企的原因觸發所致，以大規模生產為目標的汽車業亦將出現類似的物料轉變。若歐洲汽車製造商未能於2020年前把私家車的二氧化碳排放量由目前的127克／公里降至95克／公里，他們則須為車隊繳付高達每輛汽車4000歐羅的罰款。
物料的強度、重量、價格、防腐性及環保認證，如循環再生能力與碳足跡等，預期是選擇物料的主要考慮因素。然而，調整生產程序以配合新物料組合及確保這些物料的供應，當中所涉及的成本亦是重要的評估標準。鋁合金擁有與鋁及鋼鐵相等的硬度，但卻輕約50%，有望成為汽車業組成物料轉變的第二大受惠者。
另一主要考慮因素相信是物料的碳足跡。生產原鋁是高耗能產業，但若使用耗能減少約95%的再生鋁，便可大幅改善碳平衡。與其他物料比較，再生鋁生產的碳足跡最低。
電池物料擔當重要角色
另一種抑制與運輸相關的二氧化碳排放之方法為發展可替代能源技術，如燃料電池及全電動式、插入式或混合式電動汽車。然而，這些技術全都不能提供傳統內燃引擎所帶來的儲能及迅速的能源傳輸功能。
雖然鋰離子電池在能源傳輸時間方面表現優越，但其儲能能力則較燃料電池差。電池價格下降此因素，對電動汽車價格變得更經濟可謂至關重要。在油價波動及科技發展瞬息萬變的環境中，實在難以斷定各電池生產商及電池物料製造商可從需求轉變中，獲得多少利益。
可持續發展涉多個議題
我們看好受惠於潔淨能源技術機遇，同時於整個價值鏈中對環境及社會有出色表現的公司。公司的整體評級必須達到一定水平方能符合瑞士嘉盛銀行可持續發展投資基金的資格。物料板塊內的行業面對較高的環境及社會風險，因此，它們的行業可持續發展評級為「低」及「低於平均」。
碳纖維及鈦等多種先進物料所造的產品特性都比鋼鐵或鋁等傳統物料所造的更為優勝。這些先進物料可減低產品的重量及提升它們的強度，但高昂的價格一直是阻礙這些物料進一步在市場普及化及擴大應用的屏障。在某些情況下，反是傳統物料應用於新技術中，或是改良了的應用方法使傳統經濟轉變至低碳經濟。
我們建議投資者應深入了解並研究各個行業內多間公司，以尋找提供創新物料解決方案的供應商。單一業務投資機會涉及巨大的投資風險(即市值或資金流動限制、可持續發展評級欠佳)，因此投資者值得重新審視一些經常提供創新的產品解決方案及應用程序，以助現今製造業經濟轉變至未來低碳經濟的傳統物料公司。
Karsten Junius
