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2014年11月22日

陳耀輝 理財方案

平均成本法亦要積極管理

很多理財顧問在推介月供基金計劃的時候,都喜歡強調平均成本法的好處。平均成本法的原理是,因為每個月的供款金額都是固定的,而當基金價格跟隨市場下跌時,同一月供金額便可買到更多基金單位,而當基金價格回升時,同一月供金額便會買到較少基金單位,因較多基金單位在價格較便宜時買入,所以每個基金單位的平均成本便會較低,當基金回升時收益便會較好。

理財顧問會對客戶說,跌市也不需要擔心,因為有平均成本法的幫助,跌市會買入多些便宜貨,亦不需要考慮轉至貨幣基金避險,因避險會導致不能在低位買便宜貨,影響平均成本法的效果。

其實這個方法對長線投資的作用不大,因為當月供計劃進行了一段時間後,累積的基金單位會愈來愈多,而每月新買入的基金單位相對於已累積單位來說,所佔的比重會愈來愈少,導致平均成本的效果逐漸消失。例如每月供款1000元,五年後總供款已是60,000元,新供款只佔總供款六十份之一,所以新買入基金單位的價格對已累積單位的影響不大,而對整個投資組合影響最大的是已累積單位的價格升跌。

以月供盈富基金(02800)為例,假設由2003年2月開始,每月供款1000元,六年後的總供款是72,000元,但六年後剛好是金融海嘯時期,投資組合的戶口價值由最高峰的十三萬幾跌至69,539.35元【圖】,比總供款還少。

一次大跌市可以將六年來的投資回報一筆勾銷,所以就算是有平均成本法幫助,仍然需要積極管理投資組合,在適當時鎖定利潤,例如之前介紹過的「趨勢追蹤法」,會在2008年4月時離開市場,到2009年3月時戶口仍有116,484.97元,而另一個方法,「相對動力投資法」,更會早於2008年1月便離開市場,保留更多資金。積極管理投資組合的方法有很多,最重要是找一個適合自己的風險承受程度及投資目標的方法,詳情可聯絡有經驗及有往績參考的理財顧問。

陳耀輝

認可財務策劃師

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