上周投資市場氣氛出現明顯改善，當中股票市場及高收益債券市場的反彈顯然成為市場主題，樂觀地看更可能意味早前市場的波動或許已告一段落，當然目前仍然未可下定論，但隨著環球各地中央銀行愈見寬鬆的言論，無疑已為市場帶來重要支持。
筆者一直不太擔心經濟數據的變化，因為正正是增長有憂慮，反能保證央行將維持過去數年的低息環境，無論對股市和以收益為主的投資，均是利好訊號，特別是現時我們正處於一個通脹溫和的復蘇環境，央行政策正好令這個黃金組合(溫和復蘇加上低通脹壓力)得以在時間上延長更久。
市況仍有暗湧
投資市場現時的焦點或許已從憂慮經濟轉移至數項重要事件上，因為它們有可能將影響投資市場在今年餘下時間的表現。首先是歐洲方面，歐洲中央銀行公布的資產審查，料將是恢復市場對歐洲銀行業信心的重要一步，雖然有多達25間銀行未能達標，總體需要約250億歐羅才能填補缺口，但在報告公布之時，已有12間銀行成功籌集資金，意味報告對歐洲銀行業的負面影響或有限，實際上從周一報告公布後，歐羅及歐洲股市偏強的走勢已可見一斑。
美息走向成關鍵
相比歐洲的金融業報告，本周美國聯儲局公布的會議結果或許更值得留意，因為早前美國個別數據表現有欠理想，市場對聯儲局能否如期結束買債計劃存在疑問，而在個別委員指或要延期退市，甚至是加推寬鬆下，造成早前市場的一輪波動。筆者預期，雖然近期市況波動較預期為大，但料不影響聯儲局正式結束第三輪量化寬鬆的買債計劃，不過相信市場更有興趣了解的，將是聯儲局對未來利率走勢的指引，簡單而言即是何時加息。
筆者預期，聯儲局本周的言論將十分小心，不希望給予市場錯誤的訊息，特別是目前數據未有反映需要大幅度改變貨幣政策方向的風險。無疑筆者同意的是，美國現時加息的時間或許會較早前向後移，但這意味過去數年支持投資市場的環球低息環境將會持續。
「滬港通」影響有限
周末港交所的通告令市場憂慮，「滬港通」或無限延期，但卻不代表香港投資市場將會有翻天覆地的改變，更不應擔心會出現像2007年「直通車」叫停時出現的大幅度沽壓。首先香港股市自9月初見高位後已出現頗大幅度的調整，加上「滬港通」延期已為不少投資者所預期，更重要的是市場目前並沒有熾熱的炒風存在，故料市場經過短暫整固後走勢將轉趨穩定，筆者認為，目前可能是壞消息盡出的時間，若相信投資市場前景將會好轉，則目前市況將是加碼股票市場及以收益為主題的投資機會，此外若投資者希望調整組合個別資產的比重，現時或許是合適的時間考慮行動，以迎接投資市場可能出現的雨過天清。
梁振輝
