隨着現代人對退休生活保障的意識日漸提升，追求投資長期回報與穩定收益，已成為不少人的終身事業。採取低波動股票投資策略在全球市場選股，既可獲得更佳資本保障及可靠收入，又享有資本升值機會，正是實踐長遠理財目標的好方法。
所謂低波動股票投資策略，簡單來說是透過聚焦於股價波幅相對較低的股票，以建立一個低風險投資組合。由於按此策略選出的一籃子股票，價格波動性較低，在市況不明或跌市時有較佳的抗跌力，資本穩定性自然也較高。
累計長期回報較佳
資本穩定性較高的特點，更令低波動策略隨時取得勝過大市的長期回報。需知道股價跌幅愈大，要返回原本水位所需升幅將更高，也更不容易；從一隻股票下跌20%後要反彈25%才能完全收復失地，便可證明上述觀點。相反，低波動股票在市況欠佳時跌幅通常較小，當市況改善時將較易追回之前跌幅，縱使在升市時表現或未太突出，長期累計回報率仍有望較佳。
不少環球指數的歷史表現，均顯示低波動股票長期回報理想。貝萊德對富時環球指數及其成分股自1985年12月至2014年3月底期間28年表現的研究便顯示，波動風險最低的環球股票，長遠而言的年度化回報反而最佳。從MSCI所有國家世界低波動指數及MSCI所有國家世界指數截至今年8月底的數據，同樣發現低波動指數明顯跑贏，不但回報較高，調整時跌幅亦較低(見圖)。
低波動股票除了在跌市時發揮抗禦能力外，也不乏能提供穩定及較高股息的選擇，皆因有成交的低波動股票，很多時是因為該股派息慷慨兼可靠，這些企業往往具備財務狀況較佳、營運穩定、現金流良好、收入來自環球各地且多元化等條件，因此才能吸引投資者逢低吸納，為股價帶來支持。在當前的低息及低收益環境中，低波動策略可以爭取不俗兼穩定的派息，有助提升長遠收益。
應放眼環球選股
在聚焦低波動股票之餘，投資者也不能忽略放眼環球的重要性。現時全球經濟處於不均衡復蘇狀態，不同地區、國家及行業均受獨有因素影響，導致復蘇步伐參差，再加上利率邁向正常化的時期即將來臨，市場波動性持續升高，投資者既要分散投資風險，又希望捉緊機會提升收益，必須將目光擴闊至不同地域，令投資與收入來源更多元化。
現時投資者應考慮以創新程序建立投資組合，同時在環球已發展市場和新興市場中，透過發掘反映質素及價值的投資訊號，尋求可持續提供理想收益的股票，再配合低波動策略選股，確保組合保持低波動的結構特性。
在持有一籃子低波動股票作長線投資的同時，投資者尚可視乎市況變化，透過選擇性沽出短期的指數備兌認購期權賺取期權金，進一步增加每月收入。
李紹莉
