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2014年9月29日

張敏華 外匯

美元強勢 高息貨幣或維持偏軟

上周美元明顯轉強,美匯指數突破85水平。技術上,美匯指數已向上突破了自2005年的下降趨勢線阻力,以及84.75至85.01的重要阻力水平。自9月17日,聯儲局上調聯邦基金利率中位數預測後,美元的強勢顯著升溫。花旗預期,美國經濟數據造好,美元的強勢仍然會持續,未來0至3個月有機會升至87.59,6至12個月有機會升至92.65。

美國第二季經濟增長的最終值,由4.2%上調至4.6%。當中,內部需求增長3.4%,是過去4年以來最大升幅。此外,投資增長達9.5%,出口增長達11.1%。我們預期,未來數季經濟可望增長3%或以上,並把今年美國經濟增長預測調高0.2個百分點至2.3%,2015年的預測也調高0.1個百分點至3.3%。美國有機會於2015年第三季開始加息,2015年底或加至1厘,2016年或加至2厘。現時美元匯價或仍未完全反映加息的因素,當迫近美國加息的時間,美元升勢或加快,商品貨幣澳元和紐元,未來6至12個月可能仍有向下調整的機會。

澳元方面,花旗分析員於最新的外匯走勢預測,把澳元0至3個月預測調低至0.88,6至12個月預測更下調至0.83。澳洲和中國經濟關係密切,所以中國經濟放緩,有機會對澳洲的出口收入和澳元匯價構成負面影響。現時中國人民銀行暫時不願意推出大型寬鬆政策,花旗預期,今年中國經濟增長有機會放緩至7.3%,明年則可能放緩至6.9%。澳元有機會進一步跌至1月低位的0.8660,阻力或為0.8984。

紐元方面,花旗分析員把紐元0至3個月預測調低至0.78,6至12個月預測更下調至0.70。紐元兌美元已跌穿0.78,或進一步下試0.7457至0.7684,阻力或為0.8052。

張敏華

花旗銀行

環球財富策劃部主管

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