讀者楊女士來信本欄，詢問強積金的投資意見。現將楊女士的情況列舉如下：
| 年齡 | 職業狀況 | 強積金狀態 | |
| 楊女士 | 57 | 在職 | 個人賬戶：逾1萬元在滙豐 |
| 丈夫 | 58 | 退休 | 個人賬戶：景順中港股票基金及均衡基金 |
| 兒子 | 23 | 在職 | 個人賬戶：數千元在景順中港股票基金 |
楊女士問：是否應該把強積金「放在較進取的基金，如首域的中國股票基金或信安基金，或日本基金等」。
對於如何作出合適的投資決定，其實先需要做一個基本的財務分析，才能夠做出正確的決擇。
基本來說，需要知道：
1）自己的退休安排如何？根據自己特定的生活模式，預計退休金能夠運用至甚麼時候。
2）風險承受能力，亦即會不會因為波幅超出預期而影響自己的情緒，進而影響投資決定。
3）自己其他資產的配置情況，資產整體的回報及風險，和強積金佔自己整體資產的比重是多少。
根據楊女士的來信，假設楊女士的退休準備已經安排好，強積金投資只是「無關痛癢」，不影響退休安排的投資；並假設楊女士對於強積金投資的風險承受能力為高。即使如此，投資中國基金前仍需三思；尤其由於美國聯儲局退市及中國經濟硬著陸的憂慮。
上周美國聯儲局議息結果雖然維持低息環境及買債規模不變，但聯儲局主席貝南奇仍然預告聯儲局會在將來減少買債規模。換言之，即準備將來退市。
雖然聯儲局退市的措施不會立即生效，而有關措施更會以不影響實體經濟為首要，但退市標誌著現行的資產價格將會隨著貨幣供應減少而失去一個重要支持。具體來說大部分資產，尤其股票和債券，將會有一段適應性的調整(如過去1個月般)；而調整不會於短期內結束。
另外，中國自新領導層上場後，繼續過往數年的調控。除了收緊銀根外，還有審查治理內銀的壞賬、表外債等問題，顯示改革金融業的決心。雖然中國股票價格低廉，且可以預料金融整合後會有一輪新的大升浪，但金融改革並非一朝一夕的事，最少要有1年左右的預備。當然，由於中國股票市盈率已調整至低位，價格已經大程度上反映了硬著陸的價格，因此買貴貨的風險已經不高。
不過，回到楊女士的問題。強積金平台沒有首域中國增長基金，只有永明強積金平台有首域的類似基金－「永明首域強積金香港股票基金」。因此，楊女士的丈夫只能把強積金權益提取出來，才能以零售形式投資在首域中國增長基金。
可是，對於楊女士丈夫的退休金，筆者則建議現階段提取後先持有現金，待市場消化美國退市的消息後，再以零售基金或投資相連保險產品的形式，投資於首域的另一隻基金－亞洲股本優點基金(第一類派息)。相比首域中國增長基金，該基金過往有每年平均2%至3%的股息。而由於投資亞洲地區，基金更可以分散單一國家的政治風險。
至於楊女士和兒子的強積金個人賬戶(前稱保留賬戶)，由於不可以提取權益，因此可以暫時轉換至強積金保守基金，以迴避市場的波動，稍後再分2至3筆資金，分段投資於亞洲股票基金和中國股票基金。
編按：由於讀者提問的首域中國股票基金未能於積金局網站內強積金平台搜尋得到，因此作者只能按讀者提供的資料，作出上述建議。如讀者再有問題，歡迎再來函查詢。
鄭紀謙
