2013年投資市場首週表現可人，當中以股市表現最為突出，情況和2012年開首的悲觀情況甚為不同，究竟2013年最終投資市場表現會如何，相信是不少投資者關心的問題。雖然目前市場的氣氛明顯較一年前改善，但實際上仍存在不少暗湧，當中以美國面對的挑戰最大；剛剛才避過了「墮崖」的危機，但不久將面對發債上限的爭議，故料至少第一季的投資市場仍然會相當波動。
作為投資者在部署2013年投資策略時，宜留意三個E，分別是經濟(Economy)、寬鬆(Easing)及股票(Equities)。
經濟動力料增強
2012年環球不少地區的經濟面對下行風險，當中內地更不時有經濟「硬著陸」的憂慮傳出，但隨著第三季度經濟開始改善，市場的負面情況亦隨步降温，配合內地十八大換班後政局趨穩，料2013年內地經濟可望穩中有升，全年增長率料約為7.8%。
除了內地，歐美在連番寬鬆政策的支持下，不但投資市場有起色，連帶經濟亦有轉強之勢，當中最明顯的例子是英國，去年初步入衰退後已在年底前重拾增長，加上亞洲各國經過一年多的調整後，經濟亦有望在2013年有較理想的表現，故總體來說，2013年的經濟表現應是穩中有升，支持投資市場進一步向好。
寬鬆政策持續
歐洲及美國在去年先後推出無上限及無限量的買債計劃，成功提振了市場的信心，實際上在2008年金融海嘯之後，各地央行不斷透過減息及買債等多項措施，營造一個寬鬆的環境，期望為經濟復甦及金融市場提供助力，筆者預期2013年相關的政策仍然會持續，有利投資市場上試高位。
近日聯儲局的會議紀錄反映部份委員認為有需要為退市作準備，但相關的看法並非聯儲局的主流意見，而在經濟前景有暗湧下，料美國難以在2013年實行退市，反觀日本及英國卻有進一步加碼寬鬆的機會，當中日本新任政府的立場明顯，希望透過日圓疲軟及寬鬆政策刺激疲弱已久的日本經濟。
股市有望上試高位
2012年股市表現突出，但實質上升市只是在下半年才稍為明顯，而內地股市更是在12月份才展開強勁升浪，扭轉過去11個月的弱勢而成功錄得年底升幅。無疑現時股市的估值較半年前已有所提升，但實際上仍然處於吸引的水平，不少地區股市單單是派息的比率仍較該地區的長期債券息率高，意味單以收息角度考慮，股市已值得留意。
2013年經濟有望動力增強，亦將有利企業的盈利表現，若投資氣氛改善，股份的估值更有進一步提昇的可能，故從收息、盈利上升及估值提昇三個角度來看，未來12個月股市表現料有望上試高位，亦是投資者在2013年組合中的不可或缺的一員。
梁振輝
