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2012年12月29日

鄭紀謙 理財方案

鄭紀謙: MPF組合操作 貴精不貴多

上一篇提到平均成本法的精粹,在於分段、低位買入高增長的項目,並於高位賣出獲利。那麼,平常組合裡該買入多少隻基金呢?

其實,這並沒有標準的答案。要視乎兩個主要因素──自己的風險承受能力和環球市場前景。而最基本的法則,是在能夠有效分散風險的前提下,選得愈少愈好。

風險承受力是大前提

那為甚麼是愈少愈好呢?因為愈對一個投資市場理解愈深入,愈能夠把握買賣的時機,因此贏面會愈高,賺得會愈多。但要把一個市場研究得透徹,對於並非以金融為職業的投資者而言,談何容易呢?投資之道貴於精不貴於多,因此要避免投資過於分散。情願要忍忍手,減少投資次數以增加贏面。

至於應該投資多少基金,第一個因素當然是自己的風險承受能力。風險承受能力愈高的投資者,愈能夠承受投資組合的波幅。因此,他們不需要為了分散風險而選多個基金。要了解自己的風險承受能力,是需要一個具經驗的理財顧問去分析,因為很多時候投資者都會高估(也有小部分低估)自己的風險承受能力。

了解自己的風險承受能力有多重要呢?高風險的投資總有波動,在低位的時候最考驗投資者的耐性,要熬過困難時期才能獲取收成期;這卻不是一件容易的事。因此更需風險分析,了解自己能否承受低位的壓力。

第二個因素涉及自己對於環球股票市場的前景展望。如果展望股票市場會經歷大牛市,如2004、2005年等等,便可以採取攻勢,較集中地投資於一、兩個最高回報的基金,尋求最高回報的項目。而如果判斷市況會反覆向下,當然要立即把資金轉到泊岸基金去。

上落市宜持較多基金

但如果遇上的是像現今的上落市呢?便應該買入更多數目的基金。現今的市況,即使投資專家都很難說,目前是牛市還是熊市。雖然銀根充足,但成熟市場的經濟增長疲弱,倒過來又影響著新興市場的經濟。在這個前提下,卻不妨多投資數隻基金,務求更有效地分散風險。

因此,即使是極進取的投資者,筆者亦建議現階段分別投資於2-3隻基金中(如中國股票基金、亞洲股票基金等等),分散單一投資地區所帶來的額外風險。

鄭紀謙

現職強積金中介人及國際財策師

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