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2012年12月15日

樊楚翹 理財方案

樊楚翹: 歐洲勝日本 仍不宜撈底

讀者 Ken 來函:強積金戶口10年間已積累了大約20多萬。如果想長期投資賺取高回報,又不怕承受風險的話,應該選擇甚麼基金。

筆者認為,可以選擇的基金包括之前曾提及的中國股票基金。雖然十八大換屆之後還未有顯著的反彈,但在10年前中國換屆時,也是等了一年左右才反彈,並維持驚人的高增長。

而另外可以選擇的是亞洲股票基金(日本除外),但這個篇幅頗長,容許之後再談。

言歸正傳,上一篇提及到日本股票基金不宜持有,今天說的是另一個不宜持有的基金 ── 歐洲股票基金。

自2010年初爆發歐洲債務危機而來,歐洲股市的投資氣氛極差。除希臘已基本上違約外,意大利和西班牙的10年期國債孳息率平均曾上升至超過7%的極危險水平。以歐洲指數Euro Stoxx 50為例,指數由07年高位4550點左右跌至現今的2600點,即使不計算歐羅的貶值(因指數以歐元定價),跟歷史高位有一大段距離。由此可見歐洲投資環境的惡劣。

像上文提及般,強積金投資雖然運用平均成本法,但平均成本法只建基於高增長及價格被低估的投資。但現今指數的市盈率高達18.5倍,意味著歐羅區股票價格並非被低估。而歐羅區國家的債務問題、赤字問題、失業問題和經濟結構上的缺陷,皆非一朝一夕所能夠解決。

因此,與其撈底歐洲股票基金博取反彈,不如買入其他具增長面的基金,起碼只需擔心何時增長,而不需擔心基金會不會增長。

市場比較方面,五大受託人皆有歐洲股票基金供選擇。除五大外,則只有東亞和美國萬通有歐洲股票基金的選擇 。以5年回報而言,以美國萬通的表現最好,但仍累計虧損30%。雖然年初至今歐洲股票基金平均有超過15%的回報,但往後的減赤和復甦之路仍然漫長。

如果投資組合裏有歐洲股票基金的話,建議趁現在的高位分段減少持倉,在一年內把持倉減至零。不需立即全數轉出的原因是,歐洲股市反彈的勢頭現今仍然持續,預料仍可維持最多1年的時間,因此可每幾個月的高位伺機散貨。



樊楚翹

現職強積金中介人及財務策劃師

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