今年9月美國聯儲局繼續推出第三輪量化寬鬆(QE3)措施，與不少女性朋友見面時都有談及該如何制定QE3後的2013年投資策略，因此，今期筆者希望針對女性偏好保本、穩健、有定期收入、較低風險的取向，與大家分享2013年的投資貼士。
留意優質藍籌股
經過多次的量化寬鬆後，全球政府國債的息率大幅下滑，資金從零風險的國債市場逐漸流出，轉往獲利穩健、資產負債表健全的優質藍籌股，尤其是國際化的大企業，有充足的現金流，可作回購及派高息；或者高息股，其回報率可較不少定息債券更為理想，更或可賺息又賺價的雙重升幅。
QE3對提高企業投資及消費信心有正面幫助，估計會有利過去一段時間估值偏低的周期性股份，現時折讓相對較大，可受惠於因QE3後的經濟反彈，尤其是能源股。另外，中國經濟展望轉佳、資金對亞洲的青睞度提升，建議留意新興亞洲、大中華及內需股票。
美國股市短線可能因財政政策不確定性而震盪，但未來增稅及縮減財政支出，已反映於經濟及股市，加上美國樓市、就業及消費動能改善，有助支撐經濟延續溫和增長，預期美股將呈現震盪走堅，可分批加碼。
新興市場債券具優勢
明年金融市場將繼續波動，應維持多元化的投資組合，以減低可能的波動風險。以及持有防禦型的另類投資，如新興國家的主權債與公司債等。新興市場已具備基本面與技術面的雙重優勢，基本面優勢包括較高的GDP增長、較強勁的政府財務狀況、較低的失業率與較高的外匯存底，故新興市場債券的基本面仍堅實。至於技術面優勢，資產基礎持續成長與多元化，像是有美元計價之新興市場債、當地貨幣債券、主權債、準國債、企業債等，受惠於經濟環境改善，將持續有新興市場的主權債務評級被調升。
商品市場有避險作用
QE3推出後，雖然美元未有大幅下跌，但因避險需求，有資金轉向黃金、石油、等大宗商品，刺激商品市場向好，推高金價及油價。未來一、兩年，石油需求增長或會放慢，但石油乃非再生能源，而沙特的產油能力已滿負荷，油價難以下跌，供應緊張對油價有一定支持。
而黃金方面，美元的跌幅雖未有預期中大，但目前美國財政懸崖問題未解決、法國遭遇下調主權信貸評級，歐元區經濟延續頹勢等多項因素，令黃金仍然受避險資金追捧，短期仍然支撐金價。
張佩儀
