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2012年12月1日

鄭紀謙 理財方案 執靚MPF

鄭紀謙: 勿以平均成本法 月供「懶人基金」

根據積金局報告,香港強積金歷年的年回報有約2%左右,當中股票基金的年回報也有3%。

即使如此,坊間大部分投資者的回報卻差強人意,甚至有倒蝕的情況。致使得出一個結論:強積金回報很差、蝕光老本等等。但其實筆者的客戶,卻有不少是成功賺取豐厚回報,因為他們用對了平均成本法。

有些人基於種種原因,把平均成本法描述成「神」一般的投資方法。但其實,平均成本法不是萬靈丹藥。如果捉錯用神,平均成本法不保證賺取更高的回報。

平均成本法的兩個條件

平均成本法的精粹在於,要找到一種投資標的(比如基金、股票等),該投資標的必須有下列兩個條件:

1) 相信該投資標的有高速增長的潛力,預期會反映在價格上;
2) 現今的價格相對被低估,但波幅很高,最佳入市時機難以判斷;

找到該投資標的後,更要懂得在價格已反映的情況下沽出。舉例說,如果2007年買入股票基金,並於2009年3月沽出,相信不論是否用平均成本法買入,買入甚麼基金,分別只會是虧損多少而已。坊間很多的虧損個案,其實都跟類似的投資操作有關。

亦即是說,平均成本法並不是萬能,投資者仍要選對入市和沽出的時機,更要選好投資標的。平均成本法只是幫助消除短期的波幅。

因此,如果不求甚解,月供買入「目標年期基金」一類,真的值得重新審視自己的投資方法。

回報只屬平穩

目標年期基金基本上類似歐美發展多年的target-date fund,投資期便會與計劃成員的目標退休年份掛鈎,例如你今年40歲,將在2034年底退休,你便可選擇MPF受託人提供最接近退休年份的2030年為目標的「目標年期基金」。目標年期基金的特性,是會於接近到期日時,分段把股票持倉轉到債劵及現金等等。亦即是說,投資目標本身便不是以增長型為主,由於基金本身的投資分布會自行作出調整,故平均成本法的作用不大;加上各投資大都以環球股票為主要股票投資,回報亦相對平穩,不宜用以賺取最好的回報。

成立日子短難比較

強積金比較方面,全港所有受託人中只有滙豐、宏利及銀聯有目標年期基金。由於成立最久的也只有4年左右,回報難以被比較。但即使是選哪一個受託人,也請緊記不要以平均成本法月供目標年期基金。否則可能發現,自己到頭來跟大部分投資者一樣,回報連通脹都跟不上了。

鄭紀謙

現職強積金中介人及國際財策師

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