|
熱門:

2013年4月16日

王良享 外匯

王良享: 中美數據掀風暴 3投資策略

中國公布第一季國內生產總值只得 7.7%,比市場平均預期的8%低,中港股市受壓,恆指跌1.4%至21772.67,滬深300指數跌1.03%至 2436.82。

上周五美國公布三月份製造業物價指數與零售銷售分別下跌0.6%與 0.4% ,市場中有評論認為,美國甚至有通縮之虞,商品價格因而大幅下挫,金價跌5%,油價跌 2.4%,亞洲時段,金、油跌勢仍未止,金價低見1426.68美元一安士,期油低見 88.46美元一桶。過去一年,油價出現類此跌幅曾有兩次,分別為2012年五月初,法國大選及西班牙宣布更高財政赤字與及同年9月中滙豐中國採購經理指數初值公布前。油價該兩次跌幅都在8%以上,所不同者是第一次油價是從105美元一桶下跌,第二次則從99美元下跌。去年9月底,中國數據漸趨穩定,加上歐洲央行承諾在次級市場買債,金融市場風險胃納上升,一般金融資產風險溢價下跌,推高油價至 98美元以上,四月一日,油價對偏弱的美國供應協會製造業指數作出反應而開始下跌,至今已累積下跌9.2%。金、油以外,其他商品價格亦大幅下挫,倫敦交易所期銅周五已下跌 2.6%至7406美元一噸,周一澳元與紐元分別兌美元亦下跌超過1% ,資源有關的資產價格全線下跌,無一倖免。如此價格表現,所反映者,不只是中國或美國經濟增長放緩,而是有點萎縮,甚至通縮。

美國3月份經濟數據開始轉弱,早在筆者預期之內。中國經濟數據反彈力度不足,則有點意外。不過以3月份中國新增貸款額達1.06萬億元人民幣及首季共2.76萬億元人民幣走勢看,固定資產增速應可於第二季加快,另一方面,首季度中國亦着重調整過度奢華的公費開支,因比高端消費着實受到一定程度打擊,在此等背景下,中國三月份零售銷售同比增幅在 12.6%並非想像中惡劣。筆者相信,第二季度中國固定資產投資增速可上升至23% ,零售銷售增長可回升至14%左右。中國居民儲蓄率高達國內生產總值的 58% ,只要財政政策再加一把勁,釋放儲蓄,推動消費與服務業並非難事。1月中國的外滙占款增幅創歷史高,達 6840億元人民幣,2月份仍維持 2954億元人民幣,若外國投資者對中國經濟沒有信心,何來資金流入?

若以價值而論,A股於現水平是首選。捕捉市場波動,黃金現價可入場。要求較低風險,收息為主,則於 1.0350買澳元。

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網提供。中證100指數、外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。