陳先生是一名80後打工仔，平時除了每月強積金供款外，甚少接觸其他投資產品。經過數年工作後，陳先生累積了一定積蓄，有意用作投資以達至資產增值及抵抗通脹。有見近來中國推出「滬港通」為投資中港股市掀起了熱潮，他欲乘勢參與其中，但又不知從何入手，加上又經常聽聞內地股市長期低迷，恐怕升浪難以維持，因此來信詢問筆者的意見。
「滬港通」提振中港股市
中國貴為全球第二大經濟體，股市自2007年高位後一直反覆向下，似乎不受環球投資者的垂青。數年來中國股市的表現與歐美國家成相反走勢，除了因為近年進行改革拖累了短期的經濟增長，亦因中國股票市場並未完全對國際投資者開放，以至缺乏外資支撐令股市及估值均長期低迷。中國經濟在改革的進程中，開放資本市場是重要的一環。「滬港通」的推行，有助吸引外資流入A股市場，為中國資本市場開放踏出了新一步，亦是改變A股長期低殘的轉捩點。
「滬港通」方案於今年4月公布後，短暫提振了中港股市，可是未幾即打回原形，一方面由於「滬港通」10月才推行，市場還有一段時間慢慢炒作及部署，另一方面當時中國經濟還未確認回穩，市場大多將焦點集中在屢創新高的美股上，所以即使A股估值低廉，亦未能吸引資金大舉流入。直至今年7月，中國股市終展開新一輪升浪，上證綜合指數7月份錄得7.48%的升幅，創今年新高，成為全球表現最佳的市場。
微刺激奏效 中國經濟回穩
是次升浪並非偶然。中國由年初至今，連番推出多項微刺激措施，力求達至穩增長及7.5%的GDP年增長率目標。今年中開始，多項數據顯示經濟已逐步回溫，最新中國7月官方製造業PMI升至51.7，為27個月新高，反映微刺激措施正發揮作用。加上6月廣義貨幣(M2)增長及人民幣新增貸款均勝預期，顯示早前推行的定向降準達到預期效果。
與此同時，總理李克强亦把握機會在國際社會為中國作「市場推廣」，在6月訪英途中曾表示中國經濟不會硬著陸，並對今年中國實現7.5%的GDP增速目標有信心，藉以重新引起國際投資者對中國市場的關注。
中國股市料續受追捧
中國基本面雖靠穩，但房地產放緩問題一直困擾市場，7月份內地地方政府紛紛放鬆房地產限購，進一步增強投資者對中國市場的信心。中國的內在因素向好為自身投資市場建立了有利條件，加上美股的估值高昂，機構投資者重估投資策略後，提高中國市場比重，引發資金藉「滬港通」推行前，先部署投入中國市場。
在中國經濟增長持續靠穩下，受惠於估值低廉，以及「滬港通」開車和國企改革的推動，預料中國市場今年會續受環球投資者追捧。技術方面，上證綜合指數經過一輪漲升後，目前的相對強弱指數(RSI)處70水平左右(7日)，技術上仍處於高位，短線回調壓力較大，陳先生宜耐心靜待入市時機，買入中國A股ETF或以A股為主題的中國股票基金。
曾慶璘
