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2012年11月10日

鄭紀謙 理財方案

鄭紀謙: 美股MPF基金套利及收集攻略

這數天強積金的報道,俯拾皆是,坊間舖天蓋地的媒體報道,都聚焦在強積金的回報和收費上。尤其是在消委會選擇月刊的報告出來之後,更罕有地引來全城瘋搶。本欄收到不少讀者的電郵查詢,因此今後會分段解答讀者的問題。

讀者Jacky電郵問:現階段由於基金價格普遍都在低位,轉換基金會否引致損失。

這個情況是可能發生的。如果是同一強積金計劃內的轉換,基金的賣出跟買入都會在同一個交易日的價位執行,不會有影響;但如果是轉換受託人的話,由原來受託人賣出基金單位至新受託人買入單位期間,可能需時6至8星期,因此如果大市在當中有波動的話,可能會錯過大市的升幅。
 
回到今篇的主題──美國股票基金。自從雷曼事件以來,美國的經濟狀況一直令人擔心,即使坊間有零星唱好的聲音,市場大部分人士對美國經濟前景仍然看淡。在一片看淡聲中,美國股票的表現卻拾級而上,即使去年8月初美國被評級機構標準普爾降低評級,道指及標普仍超越2007年的高位。

美樓市復蘇意義大

有甚麼因素促使美國股市的好表現呢?最主要的還是美國的量化寬鬆政策。QE1為市場注入當時極短缺的流動性,但QE2和OT都受到市場的責難,認為該措施對經濟幫助不大,卻為市場帶來過高的流動性。但QE3本質不同,QE3只購買美國按揭抵押債劵,能更有效地壓低按揭息率,促進樓價復蘇。樓價復蘇後,美國國民的消費能力會釋放出來,從而促使經濟走入良性周期。
 
當然,美國股票仍有一定程度的風險。樓市的周期通常都比股市長,因此QE3的作用不會過早便顯現。與此同時,美國股市還有選舉後帶來的政治風險;美國的工業的結構性問題亦難以解決。

友邦北美三年回報居首

以3年回報來說,美國股票類別在所有強積金組別中回報第一,達到超過每年10%的年回報。即使以1年回報及年初至今的回報,美國股票基金亦僅僅位居香港股票之後,位列第二最高回報市場。五大受託人之中,只有滙豐、宏利及友邦有美國股票基金,當中以友邦的北美股票基金回報較優,有超過11%的3年年回報,宏利 MPF北美股票基金即有超過10%的3年年回報,位居次席。

可小注新建部位

如果1年前曾經大注買入美國股票基金撈底,現在是時候先take profit,轉出一部分止賺。如果組合內沒有美國股票基金的話,建議考慮小注買入,即新建部位(position),因為美國股票基金中、長線值博率仍高,當然要看得比較緊,因美股於美國大選後會有一定的波動,對此有顧忌的亦可先觀察。

鄭紀謙

現職強積金中介人及國際財策師

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