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2022年7月6日

廖嘉豪 外匯

【澳元】澳洲央行未來數月或更鷹派

澳洲央行一如預期於7月加息50點子。央行委員們並沒有如6月時般鷹派,而聲明亦表示當局並非環球中唯一央行對抗通脹壓力。

不過,我們相信澳洲央行於未來幾個月可能會變得更加鷹派,主因通脹正在升溫。我們預期,澳洲年底核心通脹達5.4%,工資增長亦會加快,預期8月及9月澳洲央行會再分別加息50點子,其後11月再加息25點子,至年底現金利率升至2.6厘,2023年最終現金利率或升至3.1厘,其後2024年才將利率減回至中性利率(2.5厘)。

總體而言,推動澳元的因素仍然好壞參半。利淡因素包括現時市場避險情緒升溫,或短線不利風險資產,而因憂慮經濟放緩亦導致商品價格近期下挫,作為商品貨幣的澳元亦難以有好表現。不過,我們認為澳元兌美元應在0.6900以下顯示出更大的韌性,原因包括澳洲央行「耐心」加息將持續到2023年,甚至較大多數G10央行的加息時間更長;商品價格下跌可能令全球通脹預期降溫(由於商品價格走低,甚至若出現持續下跌),帶來更具支持性的風險環境,或減輕對澳元的負面影響,以及預期中國下半年復甦或可支持澳洲外貿。

技術上,澳元兌美元或於2020年3月13日高位0.6685,以及2020年5月1日高位0.6570找到支持,阻力位或在0.6993,為2021年12月低位。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及資產配置主管

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