市場風險情緒略為轉好，一眾風險資產向好，加上歐洲央行行長拉加德表示負利率可能很快結束，歐羅急彈逾1%，都令美元繼續有回吐。人民幣同時受美國總統拜登稱正在考慮下調對中國商品的關稅的言論所刺激。美元兌人民幣回落至6.66水平，技術上或下試5月低位6.612，並可能向下延伸至6.609。
人民幣近日亦受多方面利好消息支持，包括人民銀行下調5年期貸款市場報價利率，政策更多轉向支持按揭及房地產市場，上海逐步重新開放等消息。不過，我們認為，中國經濟或仍需要大規模的刺激措施，以抵消疫情封鎖對經濟造成的壓力。如果沒有這種更廣泛的刺激措施，在充滿挑戰的全球宏觀背景下，對中國風險資產的支持可能只是暫時的。
由於出口行業挑戰不斷增加，關係到中小企業投入成本，中國政策制定者對經濟增長的支持態度愈來愈強，這可能在一定程度上同意人民幣進一步走弱。即使有關上海逐步重新開放的消息為中國風險資產提供了一些緩解，但最近大量數據遜市場預期，或會令人民幣進一步走弱的總體方向不變，但下降速度或要緩慢得多。
整體來說，人民幣的基本面仍可能保持相對弱勢，包括疫情封鎖對需求的破壞、人民幣息差優勢的侵蝕，以及中國出口前景喜憂參半，並可能推動兌美元的人民幣進一步貶值至7.00。
廖嘉豪
