隨着經濟發展從增長優先的模式逐步轉變為更加着重效率、公平與可持續發展，ESG投資策略受到了前所未有的追捧。
所謂ESG，包含環境、社會和管治3個大的方面，這種投資策略將非財務因素納入分析和投資的過程中，在追求有競爭力回報的同時，致力於對社會和地球產生正面的影響。
指數行業協會於2021年對全球資產管理者的一項調查顯示，85%的資產管理公司表示ESG在公司的投資策略中佔高度優先性；87%的投資者預期ESG於未來3年對資產管理公司（包括主動型管理及被動型管理基金）的重要性將逐漸提高。上述調查還顯示，資產管理公司預計ESG資產在其投資組合中所佔比例，將在未來一年平均增長26.7%，而未來5年預計增長將達43.6%。
可持續發展策略與業績關聯
ESG投資策略受到追捧的主要原因，除了其可以帶來正面的社會影響外，還在於可持續發展策略與公司業績的正向關聯。
以恒指ESG增強指數為例，在2018年12月至2020年12月的兩年間，該指數的回報達到9.2%；而同期，恒指的回報為-1.4%。該指數之所以能跑贏大市的關鍵就在於，其在恒指內實施ESG風險評級及剔除機制，將ESG風險評級最高，或違反聯合國全球契約原則，或具爭議性產品的成份股剔除。然後，其餘成份股的權重會根據其ESG風險評級進行調整，以便可持續發展最優秀的成份股獲得的權重高於其在恒生指數中的權重，反之亦然。因此，該指數既可投資於廣泛的香港股票市場，又把ESG加入作為考慮因素，得以長期跑贏大市。
牛津大學對200項研究的元研究（meta study）也顯示，90%的研究發現強大的可持續發展績效與較低的資本成本之間存在關係；88%的研究發現具有強大可持續發展實踐的公司具有更好的營運績效，從而轉化為更好的現金流；80%的研究表明，具有強大可持續發展實踐的公司表現優異。
ESG策略在全球興起
ESG投資策略已被全球投資者廣泛使用，尤其是在歐美。全球可持續投資聯盟的統計顯示，美國佔全球可持續投資的48%，其次為歐洲的34%。彭博的數據顯示，ESG類資產規模由2021年底升至史無前例的37.8萬億美元，預計將於2025年或之前增長至53萬億美元，相當於全球資產管理規模總值的三分之一。
中國的ESG投資起步較晚，大約從2015年開始興起，直到2019年僅有不到1%的資管公司將ESG作為投資中的分析因數，但該比例在2020年已上升至16%。作為全球最大的二氧化碳排放國，中國提出到2030年實現碳排放高峰、2060年實現碳中和的目標，這將加快ESG投資的發展。據中金公司預計，中國ESG投資規模於2025年達到20萬億至30萬億元人民幣，佔資產管理行業總規模的20%至30%。
總括而言，我們認為ESG投資熱潮將在未來數年持續，並獲得愈來愈多投資者的青睞，其中包括近日一些ESG ETF的投資選擇。一個買賣交易，便可一籃子投資於數十家在香港的頂尖可持續發展的企業。投資者更可以把個人對ESG的價值觀反映於投資上，個別ETF入場費低至數百元。
張子銘
