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2022年1月24日

廖嘉豪 外匯

廖嘉豪: 【澳元】或已見底

美國債券10年期實際孳息率按年上升50點子,股市從高位下跌約8%,但美元沒有明顯的避險買盤。今星期市場重點將落在1月25日至26日的聯儲局會議。今次會議上值得留意的細節包括當局會否暗示3月加息,會否排除首次加息50點子,以及未來加息路徑,亦要留意當局會否提及提前結束買債計劃,以及縮減資產負債表等。我們基本預測維持3月首次加息,2022年加息4次,7月開始縮減資產負債表。

我們預期,美滙指數第一季及第二季大部分時間或在93.5/94至96.5/97範圍上落。這亦意味英鎊兌美元或於1.32/1.38區間上落至少直至2022年中。1.32水平或受到英倫銀行利率的鷹派預期所支持,但1.38則可能限制英鎊升勢,主要由於脫歐憂慮和聯儲局最終同時加息和縮表,可能利好美元(今年下半年)。歐羅兌美元則或在1.12至1.16/18範圍,美元兌日圓則或在112.5至118範圍。

至於澳元方面,澳洲基本面繼續令澳洲央行有提前加息壓力,澳元的走勢可能在上半年進一步擴大至0.7450至0.7500區域。然而,當聯儲局可能開始同時加息和縮減資產負債表,很難看到澳元在下半年保持強勢。因此,澳元很大機會於2022年在0.7000至0.7500範圍上落。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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