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2022年1月21日

趙耀庭 基金

趙耀庭: 中國對煤炭依賴將持續改善

中國發布的11月生產者物價指數(PPI)按年漲幅高達12.9%。然而採礦採石業生產者物價指數按年增長60.5%,能源價格按年躍升43.8%,為經濟回歸正軌帶來短期阻力。為緩解供給側的部分成本壓力,中國當局已下令國內煤礦企業提高煤炭產量,同時放寬針對澳煤為期一年的進口禁令。單是10月份,中國就從澳洲進口278萬公噸煤炭。

上年在格拉斯哥舉行的COP26氣候大會上,多國成功就限制溫室氣體排放達成一致協議。儘管中國並未作出任何新的減排承諾,但將繼續致力減少對煤炭的依賴,從而實現其2030年碳達峰的遠大目標。

在這背景下,中國能否在保持合理增長的同時,減少工廠及企業對燃煤發電的依賴?

去年初批准建數十新煤電廠

在今年聯合國大會召開期間,中國承諾停止對海外煤電廠建設的投資,但並未包括國內煤電廠。顯然,未來幾年,中國將繼續非常依賴煤炭滿足其能源需求。燃煤發電仍約佔發電總量的70%,許多農村地區仍將煤炭作為唯一的電力來源。僅在2021年上半年,中國當局就批准建立43座新的煤電廠及18個高爐項目,相關項目落成後,碳排放量將增加1.5億公噸。

據2019年的最新數據顯示,中國碳排放量約佔全球排放總量的30.9%。中國不僅是迄今最大的排放國,亦是2021年碳排放強度最高的主要經濟體之一,碳強度達0.43(公斤/美元GDP)──相比之下,印度及美國分別為0.27及0.22──這反映中國作為世界工廠的這一角色。儘管如此,過去十年,中國是碳排放強度削減速度第二快的國家。這反映中國從重工業向服務業及家庭消費過渡的長遠目標,應有助削減未來的碳排放強度。

能源危機反映交棒為時過早

政府亦在採取補救措施。自2006年以來,決策者已實施新的「能耗雙控」政策,旨在削減整體能源消費強度,透過年度能源配額改善能源消費,並針對各省具體情況完成落實。

「能耗雙控」政策加上過去幾年煤炭開採投資的相應減少,共同引發了去年秋季煤炭緊缺的「完美風暴」。當時,中國電力企業預期商品價格的飆升只是暫時的,因此削減煤炭庫存。但此後煤炭價格仍居高不下,導致電力企業庫存受到擠壓,由此引發中國數十年來最嚴重的一次電力短缺。

近期的能源危機讓政府注意到,必須保持促增長與碳減排之間的微妙平衡,要想將接力棒從煤炭傳給其他能源似乎仍為時過早。

積極推動潔淨能源生產消費

此外,中國在向可再生能源轉型方面取得了顯著進展。毫無疑問,中國是清潔電力供應領域的全球領導者。去年,世界新增可再生能源發電量的一半來自中國,其中風電裝機容量達到72吉瓦,太陽能發電裝機容量達到49吉瓦。2020年,中國新建風能及太陽能發電廠數量較上年增加一倍以上。自2012年以來,可再生能源總裝機容量年複合增長率達14%,可再生能源消費佔總體能源消費的比重從9.1%升至15.9%。此外,政府亦實施基於市場的方法。中國人民銀行於近期宣布,發放低息貸款幫助企業應對中國能源轉型。

據清華大學氣候變化與可持續發展研究院估計,倘若全球氣溫升幅要在2050年之前保持在據《巴黎氣候協議》所述的攝氏1.5度以內,那麼未來30年非化石燃料發電佔發電總量的比重要達到90%。我們有理由相信中國可實現煤炭發電的轉型,從而兌現在2060年達致碳中和目標的承諾。

中國透過減少對煤炭的依賴以達致其碳排放的目標十分遠大。而國家似乎已透過發展替代能源,為實現這些目標鋪平道路。

趙耀庭

景順

亞太區(日本除外)全球市場策略師

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