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2022年1月20日

廖嘉豪 外匯

廖嘉豪: 【加元】加或最快1月加息提供支持

加元的前景取決於3個動力,包括加拿大通脹和就業基本面的前景、對加拿大的利率展望,以及受油價前景推動的加拿大貿易條件。其中加拿大通脹持續升溫。繼加拿大央行早前公布的商業前景調查顯示,67%受訪企業認為通脹會高於3%,加拿大隔晚亦公布當地去年12月通脹按年升幅達4.8%,核心通脹亦按年升2.1%。數據當中亦見通脹屬廣泛性,或令加拿大央行加快收緊政策。

我們現時預期下周加拿大央行有機會加息25點子,之後每季加息一次(4月、7月和10月),但加息步伐加快的風險正在增加。此外,市場現時完全預期1至4月會加息兩次(原先預期加息一次),亦可望對加元帶來支持。

資金流方面,無論是實貨資金或是對沖基金的資金,於本周初開始沽出美元兌加元,所以我們看好短期加元表現。

若加元要出現更持久升勢,則需要加拿大央行加息之餘亦開始縮減資產負債表。我們預期,有機會於7月或10月宣布縮表,但現階段機會仍然較低。

技術上,美元兌加元跌穿頭肩頂頸線水平的1.2626,有機會下試2021年10月低位的1.2288。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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