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2022年1月13日

梁振輝 市場分析

梁振輝: 兩個生活化投資主題

過去兩星期,我們先後談及2022年將會是一個波動市,主要資產及板塊的表現亦已交待了看法。作為投資者面對波動,很可能第一時間想的是暫時離場,但卻往往錯失重新入市的機會,故此更值得考慮是透過分散投資,一方面繼續參與市場,另一方面控制組合的風險。

短線的市況往往變動較多,反而中長線的發展卻很可能相對清晰。以美國利率為例,我們不能肯定短線在第一季會否出現加息,但以中期的2022年全年來看,加息的機會卻是高唱入雲。我們本周希望和大家探討兩個在未來3至5年展現不俗投資潛力的投資主題。

投資和生活息息相關

全球轉向「淨零」碳排放的速度在2021年明顯加快。主要經濟體進一步提前碳排放時間表,同時一些國家正在採取行動,要求企業在財務報告中披露氣候變化的影響。在格拉斯哥舉行的《聯合國氣候變化框架公約》第26屆締約方會議(COP26)的結果是,大多數國家採取了一致立場,承諾推出一系列舉措來應對氣候危機。

綠色轉型需增資本

投資者可以考慮向綠色經濟轉型的企業之投資潛力,第一個是基建/綠色資本支出。根據經合組織,為支持「淨零」排放、基建和清潔能源技術目標,綠色資本支出要求為2020年至2030年期間,每年投入大於6萬億美元。我們認為,為實現能源轉型而增加的資本將提供大量的投資機會。

第二個是水資源短缺。水資源壓力加劇和水資源需求增加,繼續推動支出計劃,旨在節約、處理、保持供水和有效分配水資源。該行業的增速預計比全球股市更快,2022年盈利增長大約為14%。

第三是電動車。2020年代可能是向電動車過渡的十年。在未來10年,電動車銷量到2040年將大幅攀升至新車銷售的40%左右(2020年大約為5%)。

另一方面,第四次工業革命基本上改變了我們生活、工作和交往的方式。創新步伐不斷加快,顛覆急速改變世界,令實體、數碼與工業之間的界限變得模糊起來。

數碼基建4關鍵項目

投資者可考慮投資數碼基建的關鍵動力項目,第一是5G/物聯網。數碼基建領域的強勁公共和私人支出計劃,提供了一個有利環境。對5G智能手機、雲端基建和電動車的需求支撐了晶片供應短缺,這種短缺料將延續至2022年下半年。同時,製造業正面臨創紀錄的勞動力短缺。這是全球轉向更大程度自動化的一部分。

第二是網絡安全。隨着連接設備和數碼基建的激增,確保數據和數碼網絡的安全至關重要。在未來數年,這可能支持網絡安全領域的支出。

第三是金融科技。智能手機在新興市場的普及、消費者偏好的轉變和便利性繼續推動金融科技強勁增長。盈利前景目前走向樂觀。

最後是區塊鏈。分散式分類賬技術(DLT)的飛躍,支持數碼資產生態系統的擴展,並激發投資者的興趣。風險投資公司向區塊鏈初創企業提供的創紀錄資金表明,區塊鏈解決方案的合理性日益增強。

梁振輝

渣打

香港財富管理投資策略主管

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