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2022年1月11日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【紐元】或仍合適部署低吸

市場仍在消化聯儲局或加快收緊貨幣政策的消息。美國10年期國債孳息率觸及近兩年高位,一度升至1.808厘。美滙指數則在96附近上落。市場本星期將繼續關注聯儲局官員講話,尤其是聯儲局主席鮑威爾將於參議院委員會的提名聽證會上作證,其講話勢成市場焦點。另外,星期三美國亦會公布12月通脹數據。

我們預期12月核心通脹率或按月升0.44%。我們現在基本預測為聯儲局於3月首次加息,2022年加息4次(之前我們預測6月加息和3次加息)。 同時,我們預計6月會議會宣布7月開始縮減資產負債表,亦不會跳過加息。我們仍然預計聯儲局將在3月份全面結束資產購買,但存在一些風險,即1月份會議可能就完全停止購買。

受聯儲局鷹派講話支持,美元或會繼續在偏強水平,然而,更重要的是,美元廣泛升值與普遍擴大的息差有關,但相對已進入或預期即將進入加息周期的外幣,美元強勢則未必那麼明顯。

紐西蘭央行於去年已加息兩次,我們預期2022年紐西蘭央行加息100點子,使官方利率於2022年底達到1.75厘,到2023年中最終官方利率水平或為2.25厘,中長期息差與美元趨同,甚至高於美元,相信對紐元有支持,加上紐西蘭主要出口的乳製品價格表現「硬淨」,都給予紐元很好的條件,在低位有不俗的支持。

技術上,紐元兌美元現價處於0.676附近,貼近去年12月低位的0.6702支持位,阻力或分別為1月高位的0.6857和去年6月低位的0.6923。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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