又到了一年即將結束的時候，每年的年尾都是總結一年的成果，和預計明年趨勢而作出相應的部署。國際形勢大國博弈波雲詭譎，不要說一般小市民看不透，連一些智庫組織、投資銀行，甚至政府都未必能夠掌握，雖然投資者都是順勢而為，但是都要多了解什麼是大趨勢和影響趨勢的因素。
國際貨幣基金組織（IMF）就2022年全球經濟增長的預測為4.9%，個別國家中增長最高的是印度，有9.5%，另外中國8.4%、美國5.2%、英國5%，都在全球平均數字之上。各國的疫情、地緣政治、供應鏈干擾程度，都對該國的經濟增長有影響，但是左右世界大局最關鍵的因素仍然是中國與美國。
美加息會否戳破資產泡沫
先說美國，通脹在5.4%左右，有加息壓力，但是失業率仍然高企，2021年10月仍高達4.6%，較疫情前的3.5%高，加息陷入兩難決定。有投資銀行表示，美國加息和收緊貨幣政策會於明年5月開始。量化寬鬆政策已實施十多年，在本土與世界主要大城市都形成了一定的資產和股市泡沫，加息會否戳破泡沫造成世界的金融危機是最大變數。
中國方面，中央經濟工作會議在12月10日結束，總結了2021年經濟工作，分析當前經濟形勢和部署2022年經濟工作，當中有不少重要訊息對了解國家經濟政策有重要啟示。
會議的結論是「明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進，各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任，各方面要積極推出有利於經濟穩定的政策，政策發力適當靠前」，要求「繼續做好六穩、六保」。六穩曾在2018年為了應付中美貿易戰而提出，指穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期。六保是保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉。六穩六保涵蓋了中國經濟民生的主要方面。
中國能否以行政手段保穩定
較為悲觀的看法是，一些外國傳媒提出近日的恒大和佳兆業等債務問題是冰山一角，加上房地產市道低迷會否觸發全面金融危機和經濟衰退的可能。然而亦有分析指，這些是中央「去泡沫化」的策略，加強監控樓市、調節股市波幅沒有大上大落，加上人民銀行於12月15日下調金融機構存款準備金率，釋放1.2萬億元人民幣資金，目的是保持資金流動性和對基層實體經濟特別是中小微企業的支持，這也是「穩」、「保」的行動。
強積金有美國股票基金和中國股票基金，5年期年率化回報範圍，美股基金13.74%至22.3%，中國基金是-1.34%至8.73%。10年期年率化回報範圍，美股基金11.2%至16.21%，中國基金是4.38%至7.3%。美股是否會泡沫爆破高、增值時代結束，還是中國能以行政手段保持穩定，都會是明年關鍵變數。作為退休計劃，要考慮個人風險承受能力、退休時間和目標，不宜以強積金捕捉短期波動，有疑問可以諮詢理財策劃師。
林冠良
