熱門:

2021年12月7日

鍾秀霞 基金

鍾秀霞: 發展可再生能源 關乎能源安全

隨着投資者對內房企業違約潮蔓延的擔憂開始消散,再加上大型科技公司面對的監管整頓似乎已告一段落,刺激中國股市本來在10月份顯著出現反彈。然而近期市場再度走弱,最新原因當然與澳門博彩業相關的政策有關,尤其是博彩營運商牌照即將到期,為此行業的前景增添不確定因素。此外,變種病毒Omicron來襲,也令投資者擔憂其擴散程度及潛在影響。

市場料續低迷趁機尋機會

與此同時,企業陸續公布2021年第三季度業績,暫時成績喜憂參半,管理層對前景的看法也偏向保守,原因是即使疫情後經濟有所復甦,但全球供應鏈處於樽頸狀態,或會拖累宏觀經濟增長放緩。總體而言,短期內筆者預計市場情緒或將持續低迷,但我們會趁機尋找投資機會。當疫情形勢穩定下來,再加上中國政府預期會提供正面的政策支持,一些優質的股票將有望受惠。

多晶矽製造商具增長潛力

舉例說,受到政策扶持的板塊例如太陽能及電動車,在今年第四季一直錄得強勁表現。為了確保自身的能源供應,中國實在有必要減少使用化石燃料,並大力轉為發展可再生能源。中國目前仍然相當依賴燃煤發電,早前出現的「電力荒」事件,反映了實現碳排放目標已不僅是為了應對全球氣候變化,更關乎中國自身的戰略能源安全問題。在這個大形勢下,可再生能源板塊自然備受市場垂青。

一些高純度多晶矽中國製造商,不單能在國內市場取得可觀增長,更有機會憑藉領先的技術而搶佔海外的市場份額,尤其是近來由於供求關係緊張,導致多晶矽價格大幅上漲,更令這些製造商股價水漲船高。另一方面,專門提供廢水處理和生物質發電等一系列環境服務的企業,也可望擁有亮麗的長線前景。

當然,筆者並不是對所有行業的前景都感到樂觀,房地產便是例子之一,但由於我們一直都持輕房地產板塊,所受的影響並不算太大。中國政府出手控制房地產的債務風險,令相關行業的股價面對沉重壓力。我們的觀點是,房地產價格並不會出現「崩潰」式下降,更大機會是可控地下跌。

市場將進入政策友好環境

最近當局限制銀行向房地產發展商提供信貸的政策,旨在向業界發出控制槓桿的強烈訊號。我們相信,部分面臨破產的內房企業或將進行資產重組,而在必要時也可引入國有金融企業,房地產對中國構成系統性風險的機會不大。但無可否認的是,房地產行業走弱,加上電力和晶片短缺等其他不利因素,正在導致經濟活動持續減速。

筆者相信在明年上半年,當局或會放寬貨幣政策,增加市場的流動性,以及針對性地推出一些財政刺激政策,從而提振宏觀經濟狀況。因此,我們的基本假設是在未來幾個月,市場將進入一個較為「政策友好」的環境。我們相信大部分的負面消息都已反映在價格當中,隨着當局政策言論的語調開始緩和,估值下調了不少的科網行業有可能因而迎來反彈。

鍾秀霞

安聯投資

高級基金經理

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads