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2021年11月12日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【澳元】表現或相對低息貨幣為佳

美國10月份超出預期的通脹數據,導致美滙指數升穿94.65-74阻力。數據加強我們對明年6月聯儲局開始加息,2022年加息3次的預測,當局亦可能於12月加快縮減買債速度,每月縮減200億至300億美元,意味明年3至5月完成縮減行動。市場現時預期聯儲局首次加息的時間,亦由較早前的2022年10月至11月,提前至2022年8月,2023年加息或超過3次,最終利率或升至1.5厘。

不過,美國國債孳息率曲線卻明顯轉趨平坦,反映市場相信聯儲局的加息周期或較短,利率最終或仍遠低於2厘,主因通脹或最終回落至2%水平。今次數據令美元或相對低息貨幣的歐羅、日圓和瑞郎有明顯支持,但美元相對商品貨幣和英鎊的支持則較少。

澳元方面,短期內市場焦點放在聯儲局上,令澳元兌美元或有下行風險。但較長遠而言,市場和花旗均把澳洲央行首次加息的時間預測提前,或利好澳元投資氣氛。花旗預測由2023年第三季提前至2023年第一季,市場則預計2022年中加息15點子至0.25厘,並於往後10個月至2023年4月加息3次。技術上,澳元兌美元下一重要支持或為0.7250-90,為較長期買入的水平。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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