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2021年11月5日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【英鎊】英倫銀行意外放鴿拖累

基於核心通脹預期持續高於目標、勞動力市場結構性短缺,以及聯儲局表示願意在2022年加快縮減步伐,我們將聯儲局首次加息25點子的基本預測,從2022年12月提前至2022年6月。隨後按季度加息,這意味2022年加息3次。同時由於聯儲局未有採措施冷卻市場進取的加息預測,並對加快縮減買債步伐留下空間,所以我們維持看好美元相對主要融資貨幣的表現,特別是聯儲局相對歐洲央行的息差或仍擴闊。

另一邊廂,昨日英倫銀行議息,未有如市場預期加息。貨幣政策委員以7對2票通過維持利率不變,市場原先預期加息15點子。其次,當局表示,通脹料將會回落至2%目標水平之下,反映現時市場對加息的預測過度進取。第三,央行強調,短期和中期的通脹和經濟增長前景不明朗。隨着英倫銀行的政策取態鴿派,和更多的政策不明朗因素,英鎊兌美元短期或仍有下行風險。

不過,由於當局提及有需要於未來數月加息,而且於12月議息會議之前,仍有兩份英國就業報告可能強勁和通脹預期升溫,料英倫銀行或於12月加息15點子,3月有機會進一步加息25點子。英鎊或仍可候低吸納。英鎊兌美元現時阻力位在1.3761和1.3850,支持或分別為1.3280和1.3412。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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