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2021年11月5日

曹偉邦 保險

曹偉邦: 退休投資-主動vs被動

擁有豐厚的退休儲備、過一個逍遙自在的銀髮族生活,是很多打工仔的夢想。如果要達到夢想,我們必需主動出擊、積極行事,管理好自己的退休金組合。

有人被動懶理投資,也有人主動規劃理財,原來退休投資策略也有分主動管理及被動管理。前者是由基金經理主動地揀選投資內容,目標是長線而言跑贏大市;後者則是被動地投資於一些追蹤大市的指數基金或ETF,從而取得與大市相類似的投資回報。

環球股指未能反映中國實力

在傳統上,退休基金本來以主動管理基金為主,後來逐漸加入以追蹤指數為主的被動管理基金。有些打工仔如對投資市場沒有特別看法又或沒有時間打理,便可能會「貪方便」,揀選一些被動式的退休投資策略。客觀而言,主動與被動管理基金各有優勝之處,不過在考慮投資於中國A股市場時,主動管理的方式似乎更有優勢。

為什麼會這樣說呢?宏觀視之,目前中國已是全球最具影響力的經濟體之一,截至2019年,中國佔全球GDP高達16.3%、佔全球消費12.4%,並佔全球貿易10.4%,然而這種快速增長的影響力,卻未有反映在環球或地區股票指數之中。

雖然A股的市場總值13.4萬億美元,是世界上最重要的股市之一,其交投量將近環球股票市場的四分之一,但是在MSCI新興市場指數中,中國股票的佔比只是4.7%,而A股在MSCI所有國家指數中的佔比更低至不足1%,可見這些環球或地區指數,完全未能反映中國的經濟實力。

被動投資易忽略明日之星

那麼投資於專門追蹤中國股票指數的工具又如何?A股是個豐富而多元的市場,擁有眾多行業,尤其是一籃子增長快速而充滿活力的中小型企業,特別是科技、新能源和新基建企業。然而,由於普遍上股票指數以市場加權計算,被動地投資於A股指數,往往會忽略了這些代表中國經濟未來的明日之星。相反,以主動管理的方式涉足A股市場,相信有助打工一族捕捉有望成大器的企業,進一步發揮退休投資的長線優勢。

曹偉邦

安聯投資

亞太區機構業務總監

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