兩個因素短期推動美元上升：1）小型的「美國優越論」出現，歐羅區、英國和中國出現電力短缺危機，但美國未受影響；2）美國債務上限死線前的部署。銀行體系內的1.6萬億美元流動性短暫放在聯儲局，導致短期銀行體系的美元流動性減少。我們認為，資金最終會回流至銀行體系，令美元流動性再次增加，或利淡美元，但仍需數周時間，直至債務上限得以解決。
上周初段，英國股市和美股表現出現明顯分歧，加上英國能源危機推高了英國天然氣價格，令英國出現滯脹前景，拖累英鎊回落，但其後英鎊亦能夠將月度／季度的下跌收復部分失地。
以上因素或會消退，而市場焦點或轉移至11月的英倫銀行議息會議。花旗現在預計11月英倫銀行會議將與貨幣政策委員會的基本假設一致，即在2021年11月加息15點子，然後在2月或5月再加息25點子，從而觸發縮減資產負債表，領先聯儲局。而2024年初，英鎊利率或達1.25厘。這較現時市場所預期進取，若花旗的預測正確，那麼當臨近11月議息時，英國的短期利率或上升，可望支持英鎊。所以能源相關導致的調整，或為趁低吸納英鎊兌美元和歐羅的機會。
陳正犖
