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2021年6月30日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【英鎊】下跌或為買入良機

美國將於本周五公布6月就業數據,對聯儲局制訂縮減買債(及加息)時間表至關重要。我們預計6月非農職位增加86萬份,而市場預期為70萬份,前值為55.9萬份,相信6月或7月的新增職位有可能較預期多。如果我們預測正確,則會加強市場信心,聯儲局或於2021年底,而非2022年初,便開始縮減買債。

不過,這情景已在預期之內,除非新增職位達100萬份,令美元明顯轉強,否則不大機會明顯打擊風險資產,反而若連續第三次數據不及預期,則可能釋出溫和偏鴿訊號,市場或預計縮減買債時間或延遲,並更有利目前正面風險情緒,商品貨幣(澳元、紐元及加元)、英鎊及亞洲新興貨幣(人民幣及新加坡元)或較融資貨幣如歐羅、日圓及瑞郎,甚至相對聯儲局開始「收水」前的美元表現更好。

近日部分地區疫情反覆,英國確診數字回升,單日確診數字曾反彈至超過2萬宗,但英國住院率低,或令英國有能力應對病毒變種,疫情風險有限。另外,結構性資產流入英鎊及受惠分散投資組合及英國基本面強勁,相信英倫銀行相較歐洲央行及瑞士銀行,對通脹超標的容忍度較有限,都有利英鎊。英鎊兌美元及低息貨幣(歐羅、日圓及瑞郎)下跌,或是買入良機。

技術上,英鎊兌美元跌近重支持區域的1.3779至1.3787,為3月5日和6月21日低位。若英鎊持續收高於該水平,預期有機會上試四重阻力區的1.4005至1.4017。下一支持或為1.3635至1.3670。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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