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2021年6月25日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【英鎊】回調或提供買入機會

英倫銀行貨幣政策委員會本星期一致將利率維持在0.1厘,並與5月一樣,以8票對1票的投票結果,年底前全面實施最新的1500億英鎊買債計劃。 指引亦完全沒有變化,聲明指「至少在有明確證據顯示消除閒置產能方面取得重大進展之前,委員會不打算收緊貨幣政策」。

英倫銀行承認經濟出現瓶頸,通脹有升溫跡象,但認為沒有必要發出額外的警惕訊號,相反,貨幣政策委員會強調過早收緊貨幣政策的下行風險。我們預期,央行會保持耐性直至11月左右的時間才會有決定,並且基於我們預計11月失業率或會上升,當局可能待至2023年8月才會首次加息。

不過,我們認為英倫銀行對通脹超標的耐性或相對歐洲央行等有限。隨着美國聯儲局主席鮑威爾早前安撫市場的言論支持風險資產,加上英國首相約翰遜重申英國經濟將於7月19日重啟,以及英國6月PMI初值仍然穩健,英鎊可能仍有支持。

技術上,英鎊兌美元早前未有跌穿fibo 0.764水平1.3806位置,之後亦顯著反彈上試1.4005至1.4017四重阻力範圍,即55天線與2021年3月4日及12日的高位,以及2021年4月高位。這是再上試趁勢高位1.4248前一個最重要的阻力。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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