上星期聯儲局偏鷹的取態帶來美滙指數轉強及美國國債孳息率向上的預期，未來6個月美滙指數或有4%上升空間。不過，我們相信美元進一步上揚或主要集中於相對低息貨幣（歐羅、日圓、瑞郎），而風險貨幣（商品貨幣、英鎊、人民幣）或有較強支持。
首先，我們預期商品價格，特別是油價和基本金屬價格或有支持。其次，其他地區主要央行，包括日本和歐洲，可能於疫情過後仍維持量寬政策。第三，風險貨幣的央行（英國、加拿大、紐西蘭、澳洲及人民銀行）的立場轉趨鷹派，甚至釋出訊號加息可能早於聯儲局。
紐元方面，我們上調2021年紐西蘭經濟增長及2021至2023年通脹預測。我們現時預計紐西蘭央行於2022年第三季開始加息，可能早於聯儲局。一旦聯儲局議息引發的波動性影響消退，紐元的表現相對低息貨幣（歐羅、日圓、瑞郎）或有支持。
技術上，紐元兌美元於上周五收低於2021年3月低位的0.6943後開始回升，動力指標顯示於超賣水平或交叉向上，下一阻力或為200天線的0.7045，較強阻力為0.7096至0.7100，為今年1月和3月5日高位。
陳正犖
