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2021年6月10日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【加元】或續有支持

本星期美國公布通脹數據,為市場焦點。不過,我們認為未來3至6個月,美元最大的下跌風險來自,美國實際通脹升溫但聯儲局拒絕作出任何應對。此外,夏季美國經濟數據可能不及預期情況較多的風險,有機會令美元表現落後。中線而言,貨幣政策分歧或利好美元(未來6至12個月或升約4%)。我們預期,聯儲局或於第三季宣布縮減買債,2022年較後時間加息。這或導致美國實質利率上升,美元或跟隨上揚。我們最新0至3個月美滙指數預測為89.36,6至12個月預測92.65,長線預測為93.47。

隔晚加拿大央行議息,一如預期維持利率及買債步伐等政策不變。不過,當局的議息聲明亦承認,即使第一季有新的「封城」措施,但經濟仍然有穩固的開始。美元兌加元未有大變動,市場或等待副行長的演說,看看央行如何看待環球供應短缺,價格有上升壓力的趨勢。我們預期加拿大央行或加快縮減買債,2021年底或不再買債,並於2022年10月加息。另外,我們預期油價或進一步上升,所以利好加元的因素或維持。

不過,中線而言,隨着聯儲局或轉為鷹派令美元轉強,加上商品價格升勢或消退,加元相對美元的上升動力或減弱。我們對美元兌加元最新0至3個月及6至12個月預測為1.20,長線預測則為1.18。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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